方正中期期货-豆粕期货周报：南美干旱天气炒作，豆粕价格仍有支撑-220103

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（以下内容从方正中期期货《豆粕期货周报：南美干旱天气炒作 豆粕价格仍有支撑》研报附件原文摘录）
　　【行情复盘】本周国内豆粕价格有所回落，截止收盘主力合约M01报收于3189，下跌74点或2.27%。截至周五沿海区域油厂主流报价在3450-3490元/吨，广东3450跌30，江苏3480跌10，山东3470跌20，天津3490跌40。 　　【重要资讯】 　　巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，2021年12月份巴西大豆出口量可能达到278万吨，基本和一周前的估计持平，比2020年12月份的出口量161,024吨提高17倍。今年12月份大豆出口庞大的原因在于，今年初收获的大豆产量创下历史最高纪录，而且2021/22年度新豆供应预期充足。2020年12月份的出口量创下六年同期最低水平，因为当时大豆供应极为紧张，以至于巴西不得不大量进口大豆。如果12月份的出口达到预期，2021年全年巴西大豆出口量将达到创纪录的8688万吨，高于2020年的8230万吨。 　　【交易策略】 　　本周国内豆粕价格明显下行，CBOT大豆价格的波动是影响当前国内豆粕价格的主要因素。由于未来一周巴西东南部地区和阿根廷大豆主产区均将迎来降雨，同时巴西主产区马托格罗索州已经开始大豆收获，巴西新作的上市将冲击美豆对全球的出口份额。在双重利空的打压下，美豆价格在周四大幅下挫2.19%，国内豆粕价格也因此出现持续性的下滑。国内豆粕目前的基本面较为坚挺，预计豆粕价格短期内向下调整的空间有限。国内进口大豆和豆粕库存处于偏低水平，截至2021年12月24日（第51周），全国港口大豆库存为401.5万吨，较上周减少95.99万吨，减幅23.91%，同比2020年减少243.7万吨，减幅37.77%；国内豆粕库存66.76万吨，较上周增加2.96万吨，增幅4.64%，同比2020年减少32.59万吨，减幅32.8%。考虑到春节前下游养殖和饲料厂还有一波补库的需求，国内豆粕价格在3100元/吨处有着较强支撑，同时阿根廷未来第二周干旱情况将再度加剧，美豆价格不会出现持续性的下跌，春节前国内蛋白价格将保持震荡调整的走势，建议豆粕交易仍以观望为主。