创元期货-铁矿早报：需求回暖，矿价震荡偏强-220127

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点评：1月26日，全国主港铁矿石成交101.10万吨，环比增9.3%。

现货方面，日照港PB粉895（+10）元/湿吨；超特粉583（+13）元/湿吨；卡粉1115（+5）元/湿吨；金布巴粉750（+10）元/湿吨。

钢谷网数据，截至1月26日，全国建材总库存环比增加153.03万吨至1060.39万吨，其中厂库增加46.05万吨至389.30万吨，社库增加106.98万吨至671.09万吨，产量下降10.94万吨至428.81万吨；热卷总库存环比增加15.31万吨至365.80万吨，其中厂库增加3.2万吨至82.2万吨，社库增加12.11万吨至283.6万吨，产量增加3.5万吨至247.65万吨。

供应方面，本周澳巴铁矿发运总量小幅回升，此前巴西暴雨造成Vale关停部分矿区，本周恢复正常运营。

库存方面，港口库存在到港减量及港口卸货能力受限情况下大幅减量，主要减量在华北地区；钢厂库存春节前补库力度增加，港口库存环比大幅回升，现货成交放量。

伴随北方钢厂高炉复产增加，进口矿日耗随高炉复产增加，日增主要在华东、华北钢厂。

需求方面，延续复产，钢厂高炉开工环比回升，日均铁水产量环比增加4.51万吨。

本周唐山市公布采暖季错峰生产的通知，要求粗钢产量实现同比下降30%。

综合来看，钢厂复产持续兑现，铁水产量持续回升。

利润方面，受唐山地区采暖季粗钢压减政策较预期严格的影响，钢材价格表现强势，盘面利润持续回升，对铁矿形成较好支撑。

港口库存持续下滑，受复产驱动钢厂库存环比增加，现货采购情绪较佳；目前复产情绪积极，但前期复产将对后期北方地区限产目标的完成形成压力。

本周央行上调5年期LPR低于预期，对地产端政策放松仍较为谨慎，成材后续实际需求的恢复仍有待观察。

预计短期内铁矿随钢材维持震荡偏强运行。