天风证券-1月第4周资产配置报告：风险定价，市场预期从混乱踩踏进入平稳修正阶段-220127

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1月第3周各类资产表现：1月第2周，美股指数多数下跌。

Wind全A下跌了1.03%，成交额5.5万亿元，成交额持续回升。

一级行业中，煤炭、计算机和银行涨幅靠前；基础化工、国防军工和医药等表现靠后。

信用债指数上涨0.31%，国债指数上涨了0.64%。

1月第4周各大类资产性价比和交易机会评估：权益——内外市场预期从混乱踩踏进入平稳修正阶段债券——降息后期限结构快速走陡商品——第四波疫情高峰或接近尾声汇率——人民币汇率窄幅震荡，性价比继续下降海外——市场进入“恐慌”阶段，但纳斯达克估值继续下杀的空间并不大风险提示：Omicron致死率超预期；经济增速回落超预期；货币政策超预期收紧。