国信证券-瑞芯微-603893-重大事件快评：股权激励绑定核心员工，为长期增长奠定基调-220126

《国信证券-瑞芯微-603893-重大事件快评：股权激励绑定核心员工，为长期增长奠定基调-220126（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-瑞芯微-603893-重大事件快评：股权激励绑定核心员工，为长期增长奠定基调-220126（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事项：瑞芯微发布2022年股票期权与限制性股票激励计划（草案），拟向激励对象授予权益合计300万股。

国信通信观点：我们认为，此次激励计划重点聚焦公司核心技术/业务员工，利于留住优秀人才，也为公司未来几年的发展奠定了成长基调，彰显了管理层对公司未来发展的信心。

公司投资逻辑：1、产品维度，公司持续往单芯片多元化应用方向发展，从消费电子芯片领域向智能物联芯片领域延伸，产品向中高端升级，产品周期拉长，高性能旗舰级芯片一直是公司收入增长的重要支撑，RK3588量产在即，应用方向广泛，将为公司打开新的成长空间；2、应用场景维度，下游智慧商显、智慧金融零售、人脸识别闸机、扫地机器人、智能可穿戴设备等领域未来几年的复合增速均高于20%，为公司带来持续成长的动能，智慧安防和光电等新领域带来新增量；3、公司保持高研发强度，音视频处理能力积淀深厚，持续加码智慧视觉和人工智能领域技术；4、公司平台化设计和生态能力逐渐沉淀，业务结构优化，管理效率提升，后续盈利能力有望继续提升。

我们看好公司行业竞争力，维持盈利预测，预计2022/2023年归母净利润分别为9.0/11.3亿元，对应PE为50/40倍，维持“增持”评级。