招商期货-国债期货早班车-220126

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1月25日，国债期货主力合约涨跌互现，10年期主力合约涨0.015%，5年期主力合约跌0.145%，2年期主力合约跌0.095%。

沪指震荡收跌，收于3433.06，跌2.58%。

剩余期限9.63Y21国开15收益率震荡上行，最高成交在2.985，最低成交在2.964，实时行情2.9825，较昨收上行2.25BP。

为维护银行体系流动性合理充裕，2022年1月25日人民银行开展1500亿元人民币14天期逆回购操作，中标利率2.25%，与此前持平。

因今日有1000亿元逆回购到期，当日实现净投放500亿元。

政策方面，李克强主持召开专家企业家座谈会时表示，要保持宏观政策连续性稳定性、增强针对性，合理加大政策力度，注重区间调控、定向调控。

实施组合式规模性减税降费政策。

在整体经济下行以及货币政策宽松的的格局下，且当前市场对货币政策宽松的预期较强，国债牛市大概率得以延续。

风险因素：全球疫情变化，货币政策边际变化，信用风险波动，中美关系。

（观点供参考）。