华泰期货-宏观资产负债表日报（中国）：商务部促进消费持续恢复和升级-220126

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宏观市场：【央行】1月25日央行开展1500亿元14天期逆回购操作维护春节前流动性，中标利率为2.25%。

当日1000亿元逆回购到期，因此当日净投放500亿元。

【财政】1月25日全球风险偏好下降，国债期货受影响不大，各主力合约高位盘整。

截至收盘，10年期国债期货（T2203）报收101.520元，上涨0.015元，涨幅0.01%；5年期国债期货（TF2203）报收102.510元，下跌0.145元，跌幅0.14%；2年期国债期货（TS2203）报收101.385元，下跌0.095元，跌幅0.09%。

银行间主要利率债收益率普遍上行，中短券调整幅度较大。

10年期国开活跃券210215收益率上行1.75bp，10年期国债活跃券210017收益率上行2bp，5年期国开活跃券210208收益率上行4bp，5年期国债活跃券210011收益率上行4.75bp。

【金融】1月25日货币市场利率涨跌互现，央行连续净投放隔夜供求均衡。

银存间同业拆借1天期品种报1.9396%，跌0.29个基点；7天期报2.1094%，涨9.12个基点；14天期报2.5331%，涨3.24个基点；1个月期报2.7818%，涨13.27个基点。

银存间质押式回购1天期品种报1.9204%，跌0.82个基点；7天期报1.9918%，跌5.81个基点；14天期报2.4980%，涨2.03个基点；1个月期报2.3944%，跌13.74个基点。

【企业】1月25日各期限信用债收益率持续下行，信用利差收窄，3年期、5年期大幅收窄4-5个基点，全天成交超1200亿元。

银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1390只，总成交金额1231.94亿元。

其中869只信用债上涨，115只信用债持平，350只信用债下跌。

【居民】1月25日30城大中城市一线城市商品房成交套数较前一日+66%，商品房成交面积较前一日+79%；二线城市商品房成交套数较前一日+53%，商品房成交面积较前一日+60%；三线城市商品房成交套数较前一日-22%，商品房成交面积较前一日-30%。

【居民】2021年我国国内消费逐步恢复。

全年社会消费品零售总额44.1万亿元，增长12.5%。

全年货物进出口39.1万亿元，增长21.4%；进出口规模接连迈上5万亿、6万亿美元两大台阶，前三季度出口和进口国际市场份额分别为15%和12.1%，均创历史新高。