浦银国际-每日一图：停工率已下降，融资端改善将是推动“保交付”的关键-220125

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2021年，房地产停工率已下降。

2021年，在“房住不炒”的定位和债务危机的影响下，房地产企业的关注点从积极拿地转向“保交付”。

通过我们的测算，房地产停工率已出现大幅下降，从2020年的10.3%下降至2021年的6.1%，为2017年以来的最低值。

展望2022年，融资端改善将是推动“保交付”的关键。

房地产开发主要包含四个阶段：拿地、施工、预售、竣工。

其中，施工阶段的资金来源主要为银行贷款和非标融资；然而，资管新规过渡期结束将压低房地产企业的表外融资能力。

在当前自筹资金和销售回款的同比增速均出现下行的情况下，缓解房地产企业在银行端的融资困难和融资成本将是推动“保交付”的关键。