国信证券-海天味业-603288-重大事件快评：提价“靴子落地”，行业提价周期已至-211013

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事项：10月12日，公司发布产品价格调整公告，鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨，公司决定对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，主要产品调整幅度为3%-7%不等，新价格执行于2021年10月25日开始实施。

国信食饮观点：1）提价“靴子落地”，成本端压力有望缓解，同时渠道利润或将逐渐恢复。

2）当前时点提价非最佳节点，但仍有正向促进作用，行业提价周期已至。

3）预计21Q4及2022年业绩将有所回暖，公司基本面拐点将至。

4）风险提示：餐饮恢复不及预期；原料价格大幅波动；营销费用超预期投放。

5）投资建议：短期看，根据我们的渠道跟踪，公司3季度销售逐月回暖，预计21Q4及2022年受益于提价和行业需求的恢复，公司经营将持续向好；中长期看，调味品行业成长性好，并且目前集中度仍然较低，海天作为调味品行业的绝对龙头，未来仍将充分受益于行业扩容和集中度提升，公司成长依然可期。

继续维持此前盈利预测，预计公司21-23年归母净利润为70.3/85.1/102.3亿元，同比增长9.7%/21.1%/20.2%，EPS为1.67/2.02/2.43元，对应当前股价PE为68.4/56.4/47.0X，维持“买入”评级。