开源证券-骆驼股份-601311-公司信息更新报告：斩获德国宝马定点，12V低压锂电池业务再迎突破-220124

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公司斩获德国宝马12V辅助锂电电源系统项目定点，预计2025年实现量产1月24日骆驼股份发布公告，公司全资子公司骆驼集团蓄电池销售有限公司收到德国宝马12V辅助锂电系统项目定点函，将为德国宝马新能源车型供应12V锂电辅助电源系统，项目周期为7年，预计于2025年实现量产，生命周期预估销售340-470万套辅助锂电电源系统。

公司铅酸起动电池基本盘稳固，前瞻性布局低压锂电启停与辅助电池，铅酸+锂电双线并行，海外市场加速开拓，储能业务后续有望贡献新增量。

我们维持公司2021年盈利预测不变，上调公司2022-2023年盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为10.0/13.2（+1.3）/16.8（+1.7）亿元，EPS为0.85/1.13（+0.12）/1.43（+0.14）元/股，对应当前股价PE为16.5/12.5/9.8倍，维持公司“买入”评级。

公司12V低压锂电池业务再迎突破，主流外资客户加速拓展公司自2007年以来，一直致力于锂电池研发，近年来低压锂电池业务取得较大突破，12V/24V/48V低压锂电产品获得多家乘用车及商用车主机厂项目定点。

公司12V锂电池产品主要用于新能源辅助电池，之前获得吉利汽车项目定点，此次进入德国宝马供应体系，代表公司在主流外资高端车企市场取得较大突破，低压锂电产品实力进一步得到验证。

伴随吉利汽车以及德国宝马项目的陆续量产，公司在低压锂电池领域的前瞻性布局有望进入收获期。

向储能系统集成商进军，储能业务有望带来全新增量汽车起动/启停/辅助电池之外，公司借助电池系统的供应优势，切入储能领域，并向储能系统集成商进军。

2020年公司完成锂电集装箱固定储能项目的安装测试，4款产品通过泰尔认证。

2021年10月，公司与三峡电能达成合作，将为三峡电能提供不低于1GWh储能电站项目的总包服务。

后续储能项目的落地有望带动公司业绩再上一个台阶。

风险提示：海内外汽车需求不及预期、新车型销量不及预期、海外市场扩张不及预期。