富途证券-海外医疗行业板块周报：MPP授权默克新冠仿制药多国供应，康龙化成业绩符合预期-220124

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行业近况本周行业内的重大事项有：1）药品专利池组织MPP宣布与27家仿制药厂商达成协议，生产低成本的新冠口服药Molnupiravir，供应给105个中低收入国家；2）康龙化成预计归母净利润15.83亿元-17亿元，符合市场预期。

本周观点2022年1月20日，药品专利池组织MPP宣布与27家仿制药厂商达成协议，生产低成本的新冠口服药Molnupiravir，供应给105个中低收入国家。

其中，27家企业中有5家来自中国，包括复星医药、龙泽制药、朗华制药、博瑞制药和迪赛诺医药。

起初，MPP最初设立的是为了提高艾滋病药物在低中收入国家（不包含中国、巴西等主要国家）可及性，如今已经扩展到病毒性肝炎、结核、新冠等多种疾病领域。

最近两项口服新冠药获许可协议，分别为默沙东Molnupiravir和辉瑞Paxlovid。

默沙东新冠口服药Molnupiravir在欧美发达国家的价格为700美元，辉瑞新冠口服药Paxlovid在欧美发达国家的价格为500美元，值得一提的是，辉瑞与凯莱英签订合作30亿元订单，凯莱英的连续连续反应技术让Paxlovid在短时间内实现了克级到吨级的放大。

目前国内的药物研发、生产能力均处在世界前列水平，并不需要口服新冠药的技术转移和国内生产线转移，谨慎口服新冠药短期上涨过快风险。

康龙化成预计归母净利润增长35%-45%至约15.83亿元-17亿元，符合市场预期。

康龙化成公布，预计2021年度实现营业收入73.41亿元-74.95亿元，同比增长43%-46%；归属于上市公司股东的净利润15.83亿元-17亿元，同比增长35%-45%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润12.81亿元-13.61亿元，同比增长60%-70%。

公司归属于上市公司股东的净利润上升，主要原因为2021年主营业务收入稳步增长，成熟服务线规模效益、运营效率逐渐提升，盈利能力提高。

但新业务在投入阶段毛利率水平相对较低，未来增速仍值得期待。

投资建议受大盘影响，近期生物医药板块股价波动较大。

站在当前时点，公司陆续进入业绩预告披露窗口期，我们可积极关注业绩超预期的企业。

风险提示产品研发失败或上市不及预期；监管批准及商业化进度不及预期。