方正中期期货-豆粕期货周报：南美干旱天气缓解，美豆价格高位回落-220122

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【行情复盘】本周国内豆粕价格有所上行，截止收盘主力合约M05报收于3186，上涨84点或2.64%。

现货方面，周五油厂豆粕报价整体上调，其中沿海区域油厂主流报价在3570-3850元/吨，广东3850涨50，江苏3570涨30，山东3600涨20，天津3600涨20。

【重要资讯】巴西外贸秘书处（SECEX）发布的数据显示，2021年的前两周巴西每天平均出口大豆124,280吨，低于第一周的日均出口量150,800吨，但是继续远远领先去年同期的2,470吨。

去年初巴西大豆出口几乎停滞，因为当时供应极为紧张。

今年巴西大豆库存高于上年，而且新豆收获正在展开。

本周初分析机构估计，截至上周五，巴西大豆收获已经完成不到2个百分点，因为降雨导致马托格罗索的收获延迟。

但是这一进度高于去年同期。

去年播种季节缺乏降雨导致播种延迟，加上年初有出现降雨，导致大豆收获显著延迟。

【交易策略】本周国内豆粕价格出现明显回升，CBOT大豆价格的波动是影响当前国内豆粕价格的主要因素。

市场传言中国近期可能增加了对美豆的采购数量，CBOT大豆价格于周四大幅上涨32.8蒲式耳/英亩，再度回到1400美分/蒲式耳以上的位置，使得国内豆粕价格也因此抬升。

短期内国内较低的进口大豆和豆粕库存对盘面价格仍有一定的支撑，截止2022年1月14日，全国港口大豆库存为452.05万吨，较上周增加63.6万吨，增幅14.07%，同比去年减少176.91万吨，减幅28.13%；豆粕库存37.63万吨，较上周减少11.73万吨，减幅23.76%，同比去年减少28.62万吨，减幅43.2%。

预计节前国内豆粕价格会保持震荡调整的走势，向下空间较为有限，不过春节后随着巴西大豆到港量的增多，国内豆粕价格可能会迎来新一轮的回调。