中信证券-新能源汽车行业重大事项点评：政策助力，充换电补能发展提速-220124

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近日，国家发改委、国家能源局等多部门联合发布《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》（简称“实施意见”）。

本次“实施意见”针对当前不同区域、场景的充换电不足提出了明确提升意见，充电将聚焦老旧小区短板改善+公共场所快速布局，换电将加速制定统一标准，重点探索商业运营领域，最终充换电共同结合推动电动化在国内交通运输领域的全场景普及。

▍事件：近日，国家发改委、国家能源局等多部门联合发布《国家发展改革委等部门关于进一步提升电动汽车充电基础设施服务保障能力的实施意见》（简称“实施意见”），我们认为：充电：聚焦老旧小区短板改善+公共场所快速布局。

“实施意见”提出要完善居住社区（包括既有社区）充电设施建设，城镇老旧小区及城镇居住社区建设要补短板行动，具备条件的社区要配建一定比例公共充电车位，新建社区要确保固定车位100%建设充电设施或预留安装条件。

并且，本次意见明确提出要实现充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”，并且在企事业单位、园区等公共场合地区重点开展充电设施建设换电：加速制定统一标准，重点探索商业运营领域。

“实施意见”提出要加强充换电技术创新与标准支撑，推动主要应用领域形成统一的换电标准，提升换电模式的安全性、可靠性与经济性。

并且，要加快换电模式推广应用，围绕矿场、港口、城市转运等场景，支持建设布局专用换电站，加快车电分离模式探索和推广，促进重型货车和港口内部集卡等领域电动化转型，探索出租、物流运输等领域的共享换电模式，优化提升换电服务。

▍充电桩保有量有望快速提升，换电模式将成为推动电动化全场景普及的重要助力。

2021年，国内新能源汽车销售352万辆，同比+158%，超年初市场预期。

但伴随新能源汽车的快速发展而来的是较大的补能缺口，续航里程、补能便捷性依然是消费者选择电动车的重要参照因素。

而本次“实施意见”的发布，明确针对不同场景的困境提出了解决方案，预计实施后有望大幅提升后续小区私有桩、公共桩的快速普及，提升车桩比。

同时，本次“实施意见”明确提出要加速制定换电的统一标准，并且要在出租、物流等商业运营场景重点探索换电模式，结合2021年国家出台的11个城市换电试点政策等，预计后续换电在国内补能市场中的重要性也将逐渐提升，成为推动“电动化”在交通运输领域全场景普及的重要动力。

▍风险因素：新能源汽车销量不达预期；充换电商业模式探索不达预期；换电标准化进展不达预期。

▍投资策略。

本次“实施意见”的发布有望在新能源汽车快速普及的阶段加速解决补能问题，推动充电、换电商业模式的探索和保有量的快速提升。

建议重点关注：1.国内充电桩及运营领域的龙头企业，如特锐德、公牛集团；2.受益换电进入高增长阶段的设备和运营公司，如协鑫能科、瀚川智能、博众精工、山东威达等。