华鑫证券-策略日报：A股节前反弹可期-220124

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▌策略观点本周五，A股全天震荡下滑。

截止收盘，上证指数跌0.91%，深证成指跌1.19%，创业板指跌1.02%，沪深300跌0.92%，上证50跌0.46%，中证500跌1.14%。

两市上涨家数为1373家，低于上周均值2167，高于前一交易日740。

涨停家数为61家，低于上周均值82，高于前一交易日48。

北向资金为净流入87.58亿元，上周均值为净流入14.89亿元，前一交易日为净流入125.76亿元。

两市成交额为9869亿元。

地量成交，目前是市场交投情绪进入冰点，A股元旦后连续调整，上周五三大指数再创新低，但一个重要的底部信号已出现，动量指标显示目前A股背离信号已经出现，虽然是分时级别的反弹信号，但也意味着节前最后一周已经进入反弹周期之中。

▌股指期货交易策略观点：期指持仓量大幅下降，指数或有企稳（1）1月21日，IF、IH、IC合约持仓量分别为19.63万手、10.68万手、28.21万手，日环比增加-6.66%、-9.99%和-1.71%（2）1月21日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-3.71点、-4.54点、5.58点，较上一交易日变化-5.21点、-4.43点和-1.43点操作建议：IH2203逢低买入为主，支撑位3220点▌期权交易策略观点：PCR值小幅下降，持有牛市看涨价差期权组合（1）1月21日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.65、0.85、0.69、0.89，50ETF和300ETF期权PCR值小幅下降。

（2）1月21日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15.6%、14.6%，300ETF期权隐含波动率小幅上升，50ETF期权隐含波动率维持低位。

操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入50ETF购2月3300，并同时卖出50ETF购2月3400，单个组合最大盈利814元，最大亏损为186元；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。