信达证券-机械设备行业专题研究：压铸~汽车轻量化赋予成长动力，我国压铸机具备较强竞争力-220123

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本周专题：压铸是一种金属铸造工艺，其特点是利用模具内腔对融化的金属施加高压，而压铸机就是用于压力铸造的机器。

（1）汽车行业将持续赋予压铸机成长动力。

冷室压铸机占据我国主要压铸机市场，根据特种铸造2021年公布的数据，我国冷室压铸机占压铸机总数量的78.85%。

我国压铸机主要下游包括汽车和摩托车、家电、3C行业、机电及工具、建材及其他等，其中汽车和摩托车是最主要下游，2020年我国汽车和摩托车市场行业的压铸机应用占比高达65%。

高强度钢、铝合金铸件一般需要压铸成型，压铸工艺是汽车轻量化的重要实现手段，预计轻量化零部件渗透率的提升将为压铸机提供大规模的增量需求。

（2）我国压铸机行业格局。

根据前瞻产业研究院数据，在汽车轻量化等需求的带动下，2017~2020年我国压铸机市场规模年复合增速约为20%，2020年我国压铸机市场规模约为172亿元。

全球压铸机制造业主要分布在中国、日本、瑞士、意大利、德国和美国，压铸机产量占全球产量的90%以上。

日德意瑞产量占全球20%，产值占50%。

国内压铸机行业集中度较高，其中国内龙头企业力劲科技市场规模占比在50%以上，伊之密约有12%的市场份额。

我国压铸机企业已经具备较强竞争力，特斯拉首推的一体压铸工艺采用的就是力劲集团的设备，2021年4月，力劲集团发布了当时全球最大的9000T巨型智能压铸单元，同时海天金属HDC8800T超大型智能压铸机在2021年底也装配完成，进入调试阶段。

风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。