浙商证券-交通运输、休闲服务行业周报（1月第3周）：22年海南目标免税店销售额1000亿元；春运第1周民航旅客量同比+65%-220123

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报告导读1月第3周机场、航空、免税、酒店板块最新跟踪情况。

投资要点本周交运社服板块行情回顾1）申万一级行业（31个）：本周（1月17日-1月21日）交通运输、社会服务行业累计涨幅分别为-0.31%、-1.29%，分别位列第12、15位；沪深300指数涨幅为+1.11%。

2）申万二级行业（134个）：本周（1月17日-1月21日），旅游及景区、航空机场、旅游零售、酒店餐饮累计涨幅分别为+5.2%、+4.7%、+0.0%、-0.4%，分别位列第6、9、41、47位。

新冠疫情跟踪新冠肺炎确诊情况：1）中国：1月15日-1月21日，我国累计报告本土确诊病例499例（上周为836例），集中在河南省（郑州市、许昌市、安阳市）、陕西省（西安市）、广东省（深圳市、中山市、珠海市、梅州市）、广西省（崇左市）、天津市、上海市、北京市；截至2022年1月22日21时，我国共有92个中高风险地区，包括19个高风险地区（天津12、河南5、北京1、陕西1）和73个中风险地区（天津26、河南37、上海1、陕西2、广东6、北京1）。

2）全球：1月15日-1月21日累计新增新冠肺炎确诊病例约2137万例，环比+4.9%；新增死亡人数52601例，环比+4.9%。

3）美国：1月15日-1月21日累计新增确诊约500万例，环比下降13%；累计新增死亡15557例，环比增加13%。

4）英国：1月15日-1月21日累计新增确诊约65万例，环比减少27%；累计新增死亡1894例，环比增加1%。

新冠疫苗接种情况：1）中国：截至1月21日，全国累计报告接种新冠病毒疫苗约29.6亿剂次。

1月15日-1月21日日均接种新冠疫苗约453万剂次，环比下降23%。

2）全球：截至1月14日，全球共接种新冠疫苗约99亿剂次，60%的世界人口至少接种了一剂疫苗。

机场&航空：疫情影响旅客出行1）行业：根据航旅纵横数据，1月17日-1月21日，我国国内、国际航线航班执行量日均约10175班次，同比2019年下降32.8%，环比上周下降2.2%。

2）航司：1月17日-1月21日，根据飞常准数据，国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别为835、1452、1395、454、268、152班次，环比上周日均值分别-9.5%、-9.1%、-1.6%、+2.8%、-7.4%、+4.8%。

3）海航12月ASK、RPK环比增加：12月海航ASK同比2019年降低35%，环比增加21%；RPK同比2019年降低41%，环比增加27%；客座率67%，同比2019年下降7%。

2021年1-12月，海航ASK较19年同期下降52%，RPK较19年同期下降57%。

4）吉祥航空12月经营数据环比下降：12月吉祥ASK同比2019年降低22%，环比下降9%；RPK同比2019年降低34%，环比下降1%；客座率66%，同比2019年下降14%。

2021年1-12月，吉祥ASK较19年同期下降11%，RPK较19年同期下降22%。

5）机场：1月10日-1月14日，根据飞常准数据，上海浦东、上海虹桥、首都机场、白云机场、深圳机场日均起降架次分别为358、310、349、477、269架次，环比上周分别+2.0%、-1.7%、+10.2%、+13.3%、-28.3%。

6）上海机场2021年12月经营数据：①起降架次：上海机场12月起降架次22262架次，同比19年-47%，同比20年-10%；1-12月起降架次约34.9万架次，同比19年-32%，同比20年+7%。

②旅客吞吐量：上海机场12月旅客吞吐量约148.4万人次，同比20年-27%；其中国内航线旅客吞吐量132.2万人次，同比19年-55%。

1-12月旅客吞吐量约3221万人次，同比20年+6%；国内航线旅客吞吐量约3053万人次，同比19年-19%，同比20年+19%。

7）春运跟踪：春运前6天民航预计发送旅客502万人次，同比21年+65%，同比20年-56%，同比19年-52%。

免税：离岛免税折扣力度持平，22年目标销售额1000亿元1）海南航班量跟踪：1月15日-1月21日，三亚凤凰机场、海口美兰国际机场日均进出港航班量分别为374、465班次，环比上周分别增加2%、4%；同期，海口机场日均运输旅客量（预计）为55355人次，环比下降2.1%。

2）免税渠道折扣跟踪：本周日上直邮、离岛免税渠道（中免、海发控、海旅投、中出服）折扣力度均环比基本持平。

3）海南省发改委公布的《海南省2021年国民经济和社会发展计划执行情况与2022年计划草案》提及，2022年力争实现免税店销售额1000亿元。

4）中国中免2021年实现营业总收入676.69亿元，较上年同期增长28.65%；实现归属于上市公司股东的净利润95.92亿元，较上年同期增长56.23%。

酒店：12月RevPAR环比+10%1、根据STR数据，我国酒店行业需求12月环比回升。

1）出租率：12月出租率50.4%，较2019年同期-11.8pct，较2020年同期-8.0pct，环比11月+3.3pct。

2）平均房价：12月酒店平均房价为396.2元，同比2019年下降9%，同比2020年下降4%，环比11月+3%。

3）RevPAR：12月RevPAR约199.6元，同比2019年下降26%，同比2020年下降17%，环比11月+10%。

2、君亭酒店拟1.4亿元收购“君澜”相关资产。

3、21Q4华住在营酒店（不包括征用中酒店）综合日均房价为239元，同比增加3.7%；综合入住率为68.2%，RevPAR为163元。

投资建议1）推荐白云机场、上海机场：当前估值具备配置性价比，国内出行需求边际向上，白云机场已与LV签约，公司有望迎来业绩&估值双重修复。

2）推荐三大航：国产新冠口服特效药获批上市，国际航班复苏曙光或现，恢复阶段公司将显现较大盈利弹性。

3）推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线有望成为新增长点。

4）建议关注锦江酒店：规模优势明显，管理出现明显改善，境外复苏加快，有望迎来高速增长期。

5）推荐首旅酒店：连锁酒店集团龙头享行业β，轻管理模式打开下沉市场增量空间，三年万店目标下21-23年开业酒店数量CAGR有望达到30%。

6）推荐中国中免：在离岛+线上+机场+市内全方位布局下，公司仍有较大成长空间，22年离岛免税店扩容有望带来新催化。

风险提示疫情恢复不及预期，行业需求不及预期，油价、汇率大幅波动，免税政策变化，免税行业竞争加剧等。