东方证券-基础化工行业周报：1月第3周-220123

《东方证券-基础化工行业周报：1月第3周-220123（8页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东方证券-基础化工行业周报：1月第3周-220123（8页）.pdf（8页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心观点原油相关信息：原油及相关库存：2022年1月14日美国原油商业库存4.138亿桶，周增加50万桶；汽油库存2.466亿桶，周增加590万桶；馏分油库存1.280亿桶，周减少140万桶；丙烷库存0.58686亿桶，周减少369.3万桶。

美国原油产量及钻机数：2022年1月14日美国原油产量为1170万桶/天，周数量不变，较一年前增加70万桶/天。

1月21日美国钻机数604台，周增加3台，年增加226台；加拿大钻机数212台，周增加21台，年增加40台。

其中美国采油钻机491台，周减少1台，年增加202台。

价格变化：我们监测的188种化工产品中，本周价格涨幅前3名的产品分别为盐酸（上涨18.6%）、丙烯酸丁酯（上涨13.1%）、辛醇（上涨12.9%）；跌幅前3名为：液氯（下跌24.6%）、尿素-国际（下跌12.0%）、二氯甲烷（下跌10.3%）。

月度方面，价格涨幅前3名的产品分别为DMC（上涨28.6%）、107胶（上涨28.0%）、三氯甲烷（上涨26.1%）；跌幅前3名为：液氯（下跌27.5%）、黄磷（下跌24.2%）、丙烯腈（下跌22.4%）。

价差变化：本周价差涨幅前3名的产品分别为丙烯酸丁酯价差（上涨136.8%）、PO价差（上涨39.4%）、聚乙烯价差（上涨28.7%）；跌幅前3名为：丁二烯价差（下跌199.3%）、煤头乙二醇价差（下跌43.9%）、聚丙烯价差（下跌40.7%）。

月度方面，价差涨幅前3名的产品分别为油头乙二醇价差（上涨173.3%）、R410a价差（上涨150.0%）、电石法PVC价差（上涨145.4%）；跌幅前3名为：煤头乙二醇价差（下跌170.3%）、异辛烷价差（下跌70.6%）、PX（下跌64.2%）。

投资建议与投资标的建议关注全球化布局的非专利农药制剂龙头润丰股份(301035，买入)。

国内农药企业大都以原药的生产销售及出口为主，其价值或毛利率水平较低，润丰股份以海外制剂自主登记为核心的业务模式在本土同行中显得尤为稀缺。

成长性方面，近年公司营收及归母净利润CAGR达到20%，高于全球农化市场约5%增速，且全球市占率不到2%，在其目前最主要深耕的南美市场的市占率也不到4%（作物用农药口径，2019年），未来成长空间和动能大！具有低碳排放、可循环属性的可再生塑料将在海外欧洲禁塑政策以及国内“十四五”规划鼓励塑料同级化高附加值利用的背景下迎来需求爆发。

近期，领先再生聚酯和再生锦纶技术的EPC服务商三联虹普(300384，买入)先后签署了4.92亿元再生差别化锦纶6和差别化锦纶66一体化项目，以及2.62亿元食品级再生rPET项目合同，合计占公司2020年营业收入约86%，建议关注！风险提示原材料和海运价格波动风险；项目进度不及预期；海外经营的不确定性风险。