中航证券-社会服务行业周报：旅游业“十四五”规划出台，看好出行复苏行情-220123

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本周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-1.29%，在申万一级行业涨跌幅中排名第15。

上证指数（0.04%）、深证成指（-0.86%）、沪深300（1.11%）和创业板指（-2.72%）。

社会服务行业涨幅前五：零点有数（+73.29%）、金陵体育（+17.57%）、曲江文旅（+14.51%）、力盛赛车（+10.75%）、拓维信息（+7.91%）；社会服务行业跌幅前五：元隆雅图（-26.56%）、锋尚文化（-20.70%）、同庆楼（-20.14%）、谱尼测试（-18.77%）、中金辐照（-16.54%）。

行业新闻动态：国务院：适时启动入境旅游促进行动，稳步发展出境旅游快手小店开放15个本地生活一级类目，支持到店餐饮等交易烟火气！2021年餐饮市场规模恢复至2019年水平元宇宙现身多地政府工作报告微软收购暴雪元宇宙按下加速键？核心观点：1月20日，国务院发布关于印发《“十四五”旅游业发展规划》（下称《规划》）的通知。

《规划》提出，到2025年，旅游业发展水平不断提升，现代旅游业体系更加健全，旅游有效供给、优质供给、弹性供给更为丰富，大众旅游消费需求得到更好满足。

国内旅游蓬勃发展，出入境旅游有序推进，旅游业国际影响力、竞争力明显增强，旅游强国建设取得重大进展。

我们认为，不同年龄层的人群都在更加注重精神层面消费需求的满足，亲子休闲、单身社交、银发休闲、短途周边、户外运动等细分定制化旅游将迎来发展机遇。

短期，疫情呈多点散发态势，部分地区防控压力增大，餐饮旅游线下消费依然承压。

未来，随着疫情防控的稳定和政策的放松，餐饮、旅游、免税等消费需求有望集中快速释放。

中长期看，疫情的扰动有望推动线下消费行业的加速出清和经营业态的转型升级，看好行业龙头的抗风险能力。

建议关注：【中青旅】直接受益于旅游复苏；【首旅酒店】疫情扰动短期业绩，开店持续放量；【锦江酒店】中高端布局加速，头部效应凸显；【中国中免】免税龙头地位稳固。

风险提示：全球疫情的控制；国家政策的调控；行业监管风险；经济下行压力加大。