华西证券-海外策略周报：本周美股市场波动加剧，港股出现上涨-220122

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海外市场一周主要观点:本周美股大盘波动加剧，美股中的信息技术、生物科技、非必需消费、金融、工业等美股主赛道均出现大幅下跌；美股中以必需消费和公用事业为代表的防御行业也出现了一定幅度的调整。

考虑到美联储货币政策趋紧，美股估值仍然偏高，预计美股大盘仍未企稳，美股市场仍然会有波动出现。

受美股联动影响，以及前期累计涨幅较大，欧洲市场也出现了明显震荡。

考虑到欧洲市场和美股的联动性，未来一段时间欧洲市场仍然有一定回调压力。

近期海外新兴市场波动加剧。

考虑到美联储处于收紧货币流动性的初期阶段，预计东南亚、拉美、中东非洲等海外新兴市场未来一段时间仍然会出现明显下跌。

另外，经历了前期的大幅下跌，美国中概股的价格和估值风险都有一定程度上的释放，未来一段时间美国纳斯达克金龙指数或能出现阶段性反弹；长期来看，美国中概股走势一定程度上受相关政策影响，长期仍需关注相关政策的变化。

从港股市场来看，本周港股市场出现明显上涨。

考虑到港股大盘在去年出现较大幅度的调整，估值风险有明显释放，港股市场波动或大幅低于海外大部分经济体。

考虑到全球处于通胀偏高的经济周期，港股中必需性消费或有一定的上涨机会。

考虑到国际自然灾害事件的驱动，农产品和种植业或有一定的上涨机会。

美股市场一周表现：本周美股三大指数下跌幅度较大。

标普500和道琼斯工业指数在本周分别下跌5.68%和4.58%，纳斯达克指数下跌了7.55%。

港股市场一周表现：本周恒生指数、恒生香港中资企业指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数均出现上涨，周涨幅分别为2.39%、2.59%、2.72%和1.76%。

海外重要经济数据：2022年1月，美国纽约PMI指数下滑至-0.7，远低于前值31.9，为2020年6月后的最低水平。

截至2022年1月15日，美国当周初次申请失业金人数升至28.6万，较一周前的初次申请失业金人数增加5.5万人，达到2021年10月以来的最高水平。

风险提示:美联储货币政策超预期；经济增长不及预期；全球地缘政治风险的加剧；海外疫情控制不及预期；全球黑天鹅事件。