国海证券-行业景气跟踪双周报系列（七）：食品家电景气提升，大宗商品价格回暖-220121

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消费板块：整体出现分化，关注食品饮料、汽车和家用电器。

消费板块整体表现低迷，食品饮料领跌。

消费总额方面，社会零售总额增速有所回落，餐饮消费降幅收窄。

基建链条和粮油类消费有所提升，食品制造营收增速回升，利润空间有望改善，乳制品、成品糖产量增速回升，茅台一批价环比上升，白酒产量增速下降，350ml啤酒价格小幅上升，产量增速提高，牛奶价格环比上升，国外婴幼儿奶粉价格环比上升；中药材价格指数环比小幅回落；维生素价格整体回落，赖氨酸价格环比下降，蛋氨酸价格环比回升；乘用车零售额持续走高，批发端整体走弱；纸浆价格环比上升，瓦楞纸价格环比下降，木材总指数环比下滑，MDI、TDI现货价环比涨幅明显；纺织服装、服饰业出口环比增速回落；猪肉价格整体回落，生猪存栏量、能繁母猪存栏量回落，肉鸡苗价格环比下跌，活鸡价格环比上升，蔬菜价格环比回落，水果价格环比上升；义乌小商品价格指数环比下降；2021年10月空调、洗衣机销售增速环比上升，电视机、冰箱销量增速回升。

成长板块：景气度持续分化，关注锂电材料、新能源车成长板块景气度持续分化。

半导体产业方面，存储器价格上扬，NAND64Gb闪存价格涨幅明显，2021年12月主要半导体代工厂营收纷纷创新高。

消费电子方面，2021年12月手机出货量同比增速扩大，5G手机出货量维持高增。

电气设备方面，近两周光伏产业链价格缓慢回升，硅片、多晶硅价格指数上调，硅料价格经历连续两周下跌后出现企稳回升现象。

锂电材料方面，近两周三元正极材料价格维持上涨态势，磷酸铁锂价格持续创新高，六氟磷酸锂价格在维稳两个月后迎来上涨，电解液与6F价差高位下调。

新能源车方面，2021年12月新能源汽车单月销量再创新高，磷酸铁锂动力电池产量加速提升。

大金融板块：景气出现分化，关注银行2021年12月商品房销售面积提升，国房景气指数持续走低，住宅价格指数增速缩小。

个人住房贷款利率持续回落，商品房成交面积下行。

土地成交面积和成交溢价率同步上行。

土地购置面积同比持续维持低位。

2021年12月社融信贷数据呈上行态势，筑底企稳趋势明显。

利率仍位于底部区域，银行资金面充裕。

11月保费收入降幅收窄。

证券市场融资融券余额和股票换手率持续下滑。

周期板块：景气度持续分化，关注采掘、钢铁、建筑装饰周期板块景气度出现分化。

整体来看，截至2022年1月20日，大宗商品价格指数小幅上涨。

分行业来看，煤炭方面，国内动力煤现货价格大幅上升，港口煤炭库存水平环比回落；钢铁方面，国内铁矿石价格持续上涨，钢材价格小幅上涨，螺纹钢库存持续下降，随着供应约束的放开，钢材产量小幅上涨，高炉开工率大幅反弹；国际能源方面，欧洲天然气价格回落，海外原油价格逐步回升，美国商业原油库存去化，但原油钻机数量继续增加，反映出国际原油需求有边际回暖迹象；有色金属方面，传统金属价格涨跌不均，黄金价格小幅下跌，白银价格小幅上涨；能源金属方面，锂矿价格高位上涨，钴价稳步抬升；化工品方面，近两周化工商品指数小幅上升，化工品中涤纶价格小幅上涨，PVC价格和聚合MDI价格上涨，尿素价格回升；建筑建材方面，近两周水泥价格指数持续下降，浮法平板玻璃市场价下跌，2021年12月中国电建新签合同额小幅上涨，中债地方政府债指数上行；机械设备方面，2021年12月挖掘机销量、开工时长同比增速均略有回升；航运方面，近两周国内与国际干散货指数下跌，中国出口集装箱运价指数小幅上涨，其中，CCFI综合指数和欧洲航线指数上涨，美西航线指数持续回升。

风险提示：部分行业景气度指标未能完全刻画该行业景气度、经济变化太快导致景气度指标有所滞后、行业景气理解有所偏差、新冠疫情出现反复等。