创元期货-铁矿：港存下滑，需求持续回升-220121

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点评：1月20日，全国主港铁矿石成交95.5万吨，环比降14%；237家主流贸易商建材成交4.77万吨，环比降29.1%。

现货方面，日照港PB粉850（+10）元/湿吨；超特粉548（+8）元/湿吨；卡粉1080（+10）元/湿吨；金布巴粉720（+5）元/湿吨。

1月21日钢联调研247家钢厂高炉开工率76.25%，环比上周增加0.48pct；高炉炼铁产能利用率81.08%，环比增加1.19pct；钢厂盈利率81.82%，环比下降1.30pct；日均铁水产量218.20万吨，环比增加4.51万吨，同比下降25.35万吨。

截至1月21日，45港港口库存15435.81万吨，环比下滑261.38万吨，疏港量328.12万吨，环比增加15.95万吨。

供应方面，本周澳巴铁矿发运总量维持平稳，巴西暴雨造成的淡水河谷关停的部分项目已经恢复正常运营；库存方面，受钢厂积极补货的影响，港口库存持续下滑，钢厂库存稳步回升，港口库存中主流矿粉库存仍偏低；需求方面，唐山公布采暖季限产方案，要求粗钢产量较去年同比降30%，预计一季度将持续影响钢材供应。

临近春季多地钢厂停产检修，但大部分长流程企业假期正常生产，短期内铁矿需求将回落；利润方面，目前炼钢利润维持中性，受唐山限产加严影响，钢材价格表现强势，炼钢利润仍有回升可能，对铁矿形成支撑；综合来看，供应干扰消除，钢厂补库需求仍存叠加炼钢利润高位运行，预计短期内铁矿维持震荡偏强。