华泰期货-宏观资产负债表：LPR利率如期下调，债券利率走陡-220121

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宏观市场：【央行】1月20日央行为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%。

100亿元逆回购到期，当日净投放900亿元。

【央行】LPR两个品种同步下调，1月1年期LPR报3.7%，下调10个基点；5年期以上品种报4.6%，下调5个基点。

【财政】1月20日国债期货各品种主力合约窄幅震荡。

截至下午收盘，十年期主力合约跌0.06%；五年期主力合约涨0.02%；二年期主力涨0.01%。

银行间主要利率债收益率多数下行，中短券表现略好。

10年期国开活跃券210215收益率下行0.5bp，10年期国债活跃券210017收益率下行0.25bp，5年期国开活跃券210208收益率下行1.5bp，5年期国债活跃券210011收益率下行1bp。

【金融】1月20日货币市场利率多数小幅下跌，银行间市场资金供求总体均衡。

银存间同业拆借1天期品种报2.0470%，跌0.1个基点；7天期报2.1378%，与前一交易日持平；14天期报2.4450%，涨21.13个基点；1个月期报2.5313%，跌11.9个基点。

银存间质押式回购1天期品种报2.0446%，涨0.46个基点；7天期报2.1104%，跌0.31个基点；14天期报2.3425%，涨8.84个基点；1个月期报2.30%，跌13.46个基点。

【企业】1月20日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1497只，总成交金额1543.29亿元。

其中958只信用债上涨，111只信用债持平，360只信用债下跌。

【居民】1月20日30城大中城市一线城市商品房成交套数较前一日+37%，商品房成交面积较前一日+34%；二线城市商品房成交套数较前一日+53%，商品房成交面积较前一日+47%；三线城市商品房成交套数较前一日+34%，商品房成交面积较前一日+43%。

【居民】1月20日国务院发布印发“十四五”旅游业发展规划。

规划提出，分步有序促进入境旅游。

及时研判国内外新冠肺炎疫情防控形势、国际环境发展变化，科学调整有关人员来华管理措施，在确保防疫安全的前提下，积极构建健康、安全、有序的中外人员往来秩序。

适时启动入境旅游促进行动，出台入境旅游发展支持政策，培养多语种导游，讲好中国故事，丰富和提升国家旅游形象，审时度势采取有力措施推动入境旅游高质量发展。

近期关注点：货币政策宽松在一季度的持续性。