天风期货-苯乙烯周报：纯苯进口减量预期迎来修正-220120

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整体来看，苯乙烯基本面偏空，纯苯库存充足，风险点集中在原油方面，推荐关注逢高做空苯乙烯和做空苯乙烯利润的机会。

国内：供应端宽松，一季度内还有利华益72万吨装置未投产。

且苯乙烯生产利润进一步降低后，暂未出现新的边际装置停车。

新装置投产后，苯乙烯开启累库趋势。

需求端EPS和PS装置均有提负现象，但两者利润处于低位，后续降负可能性大。

出口方面，苯乙烯出口套利窗口处于开启状态，目前有少量出口。

成本端纯苯美亚套利窗口关闭，韩国纯苯继续出口中国大陆，进口减量预期被修正。

但亚洲裂解利润偏低，日韩裂解装置已出现降负，后续整体供应可能出现减量。

风险提示：原油波动；装置投产变动；政策影响；疫情反复。