国信证券-奕瑞科技-688301-2021年度业绩预告点评：业绩高增长，动态新品顺利推进-220120

《国信证券-奕瑞科技-688301-2021年度业绩预告点评：业绩高增长，动态新品顺利推进-220120（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券-奕瑞科技-688301-2021年度业绩预告点评：业绩高增长，动态新品顺利推进-220120（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

2021年归母净利润预计同比增长102.48%-124.97%公司发布2021年度业绩预告，预计2021年实现收入11.00~12.00亿元，同比增长40.29%~53.05%，归母净利润4.50~5.00亿元，同比增长102.48%~124.97%，扣非归母净利润3.20~3.60亿元，同比增长61.29%~81.45%。

单季度看，2021年单四季度预计实现收入2.76~3.76亿元，同比增长20.20%~63.71%，归母净利润1.24~1.74亿元，同比增长86.66%~161.83%，收入端实现快速增长，其中医疗和工业新产品大幅放量，动态产品收入占比提升，且内部多项降本增效、精益生产等措施顺利推进，带动毛利率保持稳健向上的良好趋势，长期维度下公司盈利水平持续向上。

单四季度实现扣非归母净利润0.51~0.91亿元，同比增长-6.56%~+66.20%，第四季度非经常性损益预计0.73~0.83亿元，高于历史单季度水平，主要系确认投资收益和获得政府补贴金额较大所致。

产品拓品类持续兑现，医疗动态新品推进顺利，解决方案前景可期公司基于平台型研发体系，掌握底层核心技术且有效延展应用领域，拓品类顺利推进，齿科、工业锂电新产品实现快速增长，需求旺盛且客户认可度高。

高端医疗动态领域，RSNA2021展会上公司展出乳腺CMOS探测器、CBCT曲面探测器、C型臂CMOS探测器等多种高端新品，此外放疗、胃肠、DSA等高端动态产品有序推进，长期增长动力充足。

此外公司发布智能DR系统解决方案，平板探测器搭配高压发生器、限束器、工作站等形成智能闭环解决方案，长期来看解决方案发展前景广阔。

公司研发实力强、产品性能及性价比优势突出、覆盖全球头部客户资源，中期拓品类逻辑清晰、长期解决方案前景广阔。

投资建议：维持“买入”评级考虑到公司新产品拓展进度良好，实现收入业绩高增长，我们小幅上调公司2021-2023年归母净利润至4.66/5.76/7.40亿元（前值4.31/5.50/7.14亿元），对应EPS为6.43/7.94/10.20元，对应PE为65/53/41倍，维持“买入”评级。

风险提示：行业竞争加剧；新业务拓展不及预期；技术被赶超风险。