方正证券-融资融券研究日报内参-211014

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【两融市场数据】截至2021年10月12日，两市融资融券余额18,527.71亿元，其中融资余额为16,955.96亿元，融券余额为1,571.75亿元。

沪深两市融资买入额705.56亿元，融券卖出额为47.14亿元。

上一交易日，市场主要指数表现：上证综指（+0.42%），深证成指（+1.54%），创业板指（+2.29%）。

【两融策略】10月宏观行业观点。

出口仍有很强的韧性，年内出口不需要担心。

预计全年出口同比增速在25%以上。

未来的出口取决于海外需求的趋势性拐点。

消费整体偏弱，Q3受疫情影响较为明显，Q4相比Q3整体改善。

服务业与限额以下的消费修复进程偏慢拖累整个消费。

投资方面，制造业投资受上游原材料价格影响，企业投资意愿不强，难有大的改善。

房地产和基建投资相比上半年边际改善，改善幅度要看政策发力空间。

目前来看，Q3和Q4的地产和基建投资有望小幅改善。

增速拐点取决于出口，但短期内出口风险并不大。

最大的风险点，是内需可能会因为局部疫情而再次受到冲击。

【风险提示】宏观经济大幅不达预期，融资融券政策发生重大变化，大盘发生大幅异常波动。