创元期货-铁矿早报：唐山限产，钢价强势-220120

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点评：1月19日，全国主港铁矿石成交111万吨，环比降19.9%；237家主流贸易商建材成交6.73万吨，环比增5.9%。

现货方面，日照港PB粉840（+22）元/湿吨；超特粉540（+23）元/湿吨；卡粉1070（+20）元/湿吨；金布巴粉715（+27）元/湿吨。

本周，唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3163元/吨，平均钢坯含税成本4207元/吨，环比上调68元/吨，与1月19日当前普方坯出厂价格4410元/吨相比，钢厂平均毛利润203元/吨，环比下调28元/吨。

供应方面，本周澳巴铁矿发运总量维持平稳，巴西暴雨造成的淡水河谷关停比分项目目前已经恢复正常运营；库存方面，受唐山限产放开叠加华东地区钢厂积极补货的影响，港口库存持续下滑，钢厂库存稳步回升；需求方面，唐山公布采暖季限产方案，要求粗钢产量较去年同比降30%，临近春季多地钢厂停产检修，但大部分长流程企业假期正常生产，预计短期内铁矿需求将有所收缩；利润方面，目前炼钢利润维持中性，焦炭第四轮提涨受阻，受唐山限产加严影响，即便钢材价格需求淡季，炼钢利润的扩大将继续对铁矿形成支撑；预计短期内铁矿维持震荡偏强。