创元期货-镍期货早报：库存低位-220119

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早评：近日，华越镍钴印尼湿法项目生产出第一批合格品，湿法项目取得新一步进展。

截至1月17日，LME镍库存为97038吨较前一日下降708吨，周度环比继续下降，国内上期所镍周度库存、社会周度库存和保税区周度库存近一周均有下降。

不锈钢方面，市场继续交易1、2月份的减产预期，目前来看可能近50万吨不锈钢产能或收到影响，不锈钢对镍生铁的需求短期内有所下降。

说那是从纯镍的角度看，由于印尼现已投产的新项目（MHP、高冰镍）上半年的产出可能并不高，上半年硫酸镍的需求增量大概率会大于印尼项目供给量，纯镍库存大概率还会继续降低，只不过降幅可能趋缓，整个纯镍链条供应偏紧的状况显而易见，建议多单短期继续持有。