方正中期期货-油料日报-220118

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大豆：1月USDA报告对美豆产量进行了定产，美豆单产上调0.2蒲至51.4蒲，但12月南美南部干旱对部分区域大豆产量潜力造成了一定负面影响，美豆产量上调幅度低于南美豆产量下调幅度，21/22年度全球大豆期末库存下调680万吨至9520万吨，报告整体中性略偏多。

短期市场聚焦于南美天气情况，未来一周南美南部部分区域出现降雨，且在巴西早播大豆将逐步上市的冲击下美豆出口疲弱，美豆期价短期高位有所回落。

豆二多单部分止盈后继续持有。

豆一方面，国产大豆同比减产16.4%使农户惜售心理仍存，但贸易商出于恐高心理囤货意愿较弱，农户售粮进度慢于往年同期。

短期看近期国储收购价格下调，拍卖较为密集且进口豆对国产替代明显使得豆一期价近期弱势运行。

目前利空已交易相对充分，黑龙江省储及国储收购将为豆一价格提供一定支撑，豆一空单止盈离场后暂观望。