华泰期货-宏观资产负债表：央行公布2022年四个重点工作方向-220119

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宏观市场：【央行】1月18日央行为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展了1000亿元7天期逆回购操作，中标利率2.1%。

100亿元逆回购到期，实现公开市场净投放900亿元。

【央行】央行表示，2022年将重点围绕四方面开展工作。

一是保持货币信贷总量稳定增长。

二是保持信贷结构稳步优化。

三是保持企业综合融资成本稳中有降。

四是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定是目标，汇率可能在短期偏离均衡水平，但从中长期看，市场因素和政策因素会对汇率偏离进行纠正。

【财政】1月18日国债期货全线大幅收涨。

截至收盘，10年期主力合约涨0.32%，5年期主力合约涨0.36%，2年期主力合约涨0.16%。

银行间现券夜盘累计151只债券成交，主要利率债收益率多数下行，10年期国开活跃券21国开15收益率上行0.05bp报3.0815%，5年期国开活跃券21国开08收益率下行4.41bp报2.7084%；10年期国债活跃券21附息国债17收益率下行3.15bp报2.76%，5年期国债活跃券21附息国债11收益率下行8.25bp报2.46%。

【金融】1月18日货币市场利率多数下跌，银行间市场资金面平稳偏松。

银存间同业拆借1天期品种报1.9298%，跌19.6个基点；7天期报2.0977%，跌12.78个基点；14天期报2.4477%，涨24.77个基点；1个月期报2.5587%，跌1.1个基点。

银存间质押式回购1天期品种报1.9225%，跌16.38个基点；7天期报2.0719%，跌9.41个基点；14天期报2.1864%，跌14.22个基点；1个月期报2.4745%，跌4.55个基点。

【企业】1月18日债市再度大幅走强，信用债收益率持续下行，但表现不及利率债。

银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1268只，总成交金额1107.02亿元。

其中705只信用债上涨，139只信用债持平，371只信用债下跌。

【居民】1月18日30城大中城市一线城市商品房成交套数较前一日+18%，商品房成交面积较前一日+20%；二线城市商品房成交套数较前一日+96%，商品房成交面积较前一日+105%；三线城市商品房成交套数较前一日-37%，商品房成交面积较前一日-47%。

近期关注点：货币政策宽松在一季度的持续性。