华鑫证券-策略日报：A股节奏轮动明显-220119

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▌策略观点本周二，A股三大指数分化明显。

截止收盘，上证指数涨0.80%，深证成指涨0.19%，创业板指跌0.82%，沪深300涨0.97%，上证50涨1.27%，中证500涨0.07%。

两市上涨家数为1328家，低于上周均值2167，同时低于前一交易日3285。

涨停家数为53家，低于上周均值82，同时低于前一交易日113。

北向资金为净流入23.35亿元，上周均值为净流入14.89亿元，前一交易日为净流入17.06亿元。

两市成交额为11985亿元，连续十三天成交额破万亿。

创业板市场连续两日放量大涨之后，大小再切换，目前A股场内资金流动通畅，做多情绪已大幅升温，投资者不必过度悲观。

不过目前仍处于磨底阶段，把握节奏是关键，短周期而言，大小切换或是常态。

▌股指期货交易策略观点：短期指数或维持震荡，以高抛低吸为主（1）1月18日，IF、IH、IC合约持仓量分别为20.11万手、11.79万手、27.62万手，日环比增加1.01%、1.79%和-1.47%（2）1月18日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-1.15点、-1.32点、2.84点，较上一交易日变化2.53点、-1.43点和6.1点操作建议：IH2201高抛低吸，阻力位3210点，支撑位3160点▌期权交易策略观点：隐含波动率低位，指数波动或下降（1）1月18日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.61、0.89、0.75、0.77，50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升。

（2）1月18日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为15%、15.9%，300ETF期权隐含波动率小幅上升，50ETF期权隐含波动率维持低位。

操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入50ETF沽2月3100，并同时卖出50ETF沽2月3000，单个组合最大盈利822元，最大亏损为178元；套保对冲策略：暂无▌风险提示1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。