中信期货-贵金属策略日报：美债利率上行难掩通胀持续，贵金属或继续反弹向上-220119

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昨日贵金属震荡，白银大幅反弹。

美债利率大幅向上，10年美债利率突破1.81%。

背后逻辑在于，奥密克戎病毒侵袭、原油价格向上导致美国通胀问题再次出现隐忧。

劳动力影响供应链，原油价格高位使得经济数据出现回落，经济见顶明显。

即使市场对于美联储产生加息的预期，但仍与前期解释一致：货币政策调节需求端，供给端问题无法缓解，只会使经济受到抑制下行。

同时当前货币对维持部分就业仍有效力。

因此，美联储货币政策相对慎重，贵金属具有支撑，反弹行情或持续。

重复之前的判断：短期内美国供应链问题无法缓解并将抑制美国经济复苏，美联储货币政策相对克制，因此贵金属拥有支撑。

预计未来货币政策或将再次产生预期差，贵金属或有结构性多头机会。

我们之后将对美联储近期行为进行报告解读并作出预测，敬请期待。

操作建议：1.在低位试仓多单，控制仓位。

风险因子：1.通胀恶化导致美联储再度前瞻性指引。