中国银行-2022中国银行个人金融全球资产配置白皮书-220118

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　　全球疫情:一波三折，高位徘徊
　　全球疫情:疫情-波三折，中国抗疫最优
　　2021年，疫情仍然是影响全球财经政策制定和经济走势的最大变量，截至2021年12月15日，全球累计感染人数27236.52万人，累计死亡人数533.86万人，累计感染人数前三的国家分别是美国5129万人、印度3471万人和巴西2220万人。2021年全球疫情可谓“一波三折”，第一波疫情波峰由年初美国疫情高峰带动全球单日感染人数峰值至86.1万人;第二波疫情波峰来自于印度，并在4月23日创下全球单日感染人数89.98万人的年度最高值;第三波波峰由欧洲疫情推动，高点出现在8月底的73万人;接近年底，欧洲、南非、美国等多点散发，大有卷土重来之势。总体而言，2021年全球疫情呈波浪式发展，全年单日感染人数在30- -90万区间波动，日均感染人数约54万人，处于相对高位，但从峰值观察有逐波走低的态势。与全球疫情胶着态势形成鲜明对比的是，中国始终坚持“生命至上、举国同心、舍生忘死、尊重科学、命运与共”伟大抗疫精神，始终保持动态清零的策略，抗疫表现全球最优。
　　疫情演变:疫苗广泛接种，新药面世在即
　　伴随着病毒从Alpha、Beta、Gamma、Delta到目前的Omicron (奥密克戎)的多次变异，每一-次病毒变异都会带来一次全球疫情的小波峰，但与此同时，全球科学家也在与病毒赛跑，全球多款疫苗被WHO纳入紧急使用范畴，疫苗接种也在全球紧锣密鼓推进中。截至12月15日，全球共有44.48亿人至少接种了-剂次新冠疫苗，全球疫苗接种总量已超过86.10亿剂次，每百人新冠疫苗接种量已达109.34剂次。中国、美国和日本在疫苗接种数量.上排前三，分别接种了26.40亿、4.93亿和1.98亿，全球有22个国家百人接种剂量超过150%，中国是主要国家中百人接种剂量进入前十的大国。在疫苗广泛接种的同时，全球新冠治疗药物也在加紧研究，疫苗的广泛接种和治疗新药的面世，为疫情的防控带来胜利的曙光。
　　全球经济:次第复苏，各国分化
　　全球政策:美欧继续宽松，中国回归正常
　　面对疫情，以美联储为代表的各国央行普遍维持较为宽松的货币政策，资产负债表持续扩张，但速度放慢，斜率趋缓。美联储、欧央行、日本央行资产增速从2020年三季度的77%、42.8%和20.6%，分别下降至2021年10月的19.7%、23.5%和3.7%。中国疫情控制最好，经济率先复苏，2020年三季度已经先行回归正常，中国央行资产增速从2020年三季度到2021年10月呈现上升后回落的态势。
　　全球经济:各国经济次第复苏，发达国家表现更优
　　2021年尽管全球经济饱受疫情冲击，但影响边际递减，主要经济体基本按疫情暴发次序“先进先出”，经济陆续复苏，中国经济率先复苏，回到正常水平。全球经济呈现“W型”复苏形态，-季度减速、二季度复苏、三季度再度放缓、预计四季度将有所回升。各国经济复苏情况出现分化，发达经济体逐渐领衔全球经济复苏，主要源于各国政府社会治理能力、财政货币政策空间、医疗保障水平、疫苗接种比例等基础能力的差异所致。美国实际GDP已较疫情前增长1.4%，欧元区亦达到疫情前的99.5%，预计在今年底将超过疫情前水平，预计到2021年底G20中约半数经济体GDP将超过疫情前水平。在IMF统计的194个经济体中，2020年有163个经济体实际GDP总量低于疫情前，虽2021年下降至103个，但仍有大量经济欠发达地区国家尚处于疫情漩涡之中，经济尚未恢复至疫情前水平。
　　2021年全球经济在新冠疫情反复、病毒变异的阴霾中共振复苏。虽然疫情的反复打乱了许多国家复苏的进度,但全球仍有近半数主要国家的经济将基本恢复到疫情前水平。全球经济的复苏也离不开各国的政策刺激，全年来看，各国央行普遍仍维持较为宽松的货币政策，资产负债表仍在扩张但增速放缓。由于资源品在疫情扰动下的供需错配，商品价格年内持续走高，使许多经济体进入了类滞胀的阶段。