华安期货-贵金属周报：就业市场隐忧仍存，金价或延续震荡格局-220116

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投资策略建议：黄金：疫情方面，12月底至今，Omicron导致每日新增人数激增，劳动力市场供应紧张，合格劳动力不足满足当前用工需求，导致供应链问题持续阻碍经济复苏的进程，推升工资-物价螺旋式上升，从当周初请失业金人数连续两周小幅得以印证；从数据上看，失业率呈现下降趋势，但布雷纳得在听证会上表示考虑到劳动力参与这一因素，美国失业率实际在上升，劳动参与率较之前持平，迟迟未得到修复；叠加上周非农新增人数不及预期，反映美国劳动力市场复苏进程仍有隐忧。

货币政策方面，美联储12月份的会议纪要推升美联储紧缩货币政策预期，对贵金属形成强力的利空，但是随后鲍威尔在国会听证会上的表态并没有纪要体现的如此鹰，修正了一些纪要上的表述，明确表达了不会加速Taper，3月底完成Taper，随后开始加息，今年可能有缩表。

在鲍威尔发言后，美联储一季度的货币政策操作算靴子落地，消除了市场对加快taper和缩表的担忧，金价迎来小幅反弹。

当前只是流动性边际增量减少，但仍处于宽裕状态，高企通胀未发生实质转变，劳动力市场隐忧仍存，Omicron反弹将拖累供应链恢复，对金价又形成一定支撑；加息与缩表预期始终压制黄金反弹的空间。

展望未来一周，黄金或震荡走势，建议投资者反弹后逢高沽空。

操作建议：逢高沽空。