西部证券-计算机行业点评：数字经济发展，自主可控领衔-220118

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“十四五”数字经济发展重要性凸显。

国务院印发“十四五”数字经济发展规划，明确了“十四五”时期，推动数字经济健康发展的指导思想、基本原则、发展目标、重点任务和保障措施。

根据规划，"十四五”期间数字核心产业GDP贡献度将由7.8%提升至10%，数字经济全面发展。

信息通信基础设施不断升级，带来显著的边际变化；各垂直领域IT产业在政策指引下将发展深化；新兴产业应用和业态将得到培育，激发新的经济增长活力，带动产业全面发展。

国产化趋势首当其冲，行业落地进展显著。

以金融为代表的行业IT国产化落地加速，取得部分核心场景和业务领域的突破，2021年开始行业订单逐步看到落地，进入2022年，国产化范围有望进一步扩大、进程有望加速，涉及整体软硬件体系改造替换，驱动未来三年金融IT发展。

金融行业是IT国产化推进的关键领域，相比政务市场，产品技术要求更高，试点机构和业务范围的不断扩大，预示国产技术生态逐步成熟，国产化板块整体进入发展快车道。

信创生态有望拉动产业链焕发新机。

国产处理器加速成熟，鲲鹏、海光等产品生态不断壮大。

鲲鹏系列产品为华为基于ARM架构授权、自主研发设计的处理器，鲲鹏920为业界领先的ARM处理器和国产芯片领域的领导者，围绕鲲鹏，华为打造了国产软硬件生态，涵盖服务器、PC、操作系统、数据库、OA、ERP等环节，是IT国产化进程的重要推动方之一，在金融、电信等领域不断实现应用。

近期，鲲鹏产品斩获交通银行、农业银行等金融机构项目大规模订单。

海光CPU产品已经实现商业化应用，在金融、电信、互联网、教育、交通等领域落地，21下半年其3、4号CPU新品已经在验证研发，同时公司DCU产品已小批量生产，持续强化性能表现，满足国产化需求。

随着国内上游半导体产业的发展支持，信创生态有望拉动国产IT产业链景气度相应提升。

投资建议：“数字经济”为国家政策重要推进方向，推动整体行业板块景气向上，我们看好以国产化为核心抓手带来的产业链发展机会，建议关注国产IT板块核心厂商：神州数码，荣科科技，中科创达，海量数据，东方通，宝兰德，中科软，中科曙光。

风险提示：政策推进、落地进展不及预期；技术发展和应用情况不及预期；下游客户采购需求不及预期等。