南华期货-煤焦产业周报-220117

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观点：年前偏多看待逻辑：本周焦煤宽幅震荡，前半周强势运行，后半周回调明显。

但是从基本面来看，焦煤短期的供需格局依然良好，供给端国产煤由于年底安检加压，供给有所收缩；进口煤方面，蒙煤通关车辆继续维持低位，短期看不到好转迹象，澳煤通关也遥遥无期。

需求端，近期焦炭第四轮提涨开始，焦化利润有所回升。

年前考虑到安检+放假因素，预计供应维持低位运行；年会重点关注煤矿开工情况。

总的来看焦煤供应继续偏紧，年前偏多看待。

供应：蒙煤通关车辆依然维持在100车以下；国产煤方面，近期监管加严，包括山西、河北、山东等地，供给有不同程度的收缩。

需求：近期焦化利润有所回落，焦炭产量增长放缓；焦炭第四轮提涨开始，焦企采购较为积极。

库存：补库继续，焦化厂焦煤库存持续增加，但是依然位于低位。

春节期前预计还会持续补库。

风险因素：动力煤价格政策持续走低（下），下游焦企持续限产（下）。