中信期货-化工策略日报：原油短期承压，化工顺势调整-220118

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板块逻辑：动力煤底部震荡而短期有所走强，油价强势但夜盘有所调整，短期估值端有所分化。

化工供需面和预期仍分化，但整体偏承压：煤化工供应逐步恢复和增长中，近期需求利好释放后有所改善，但后劲略显不足；烯烃现实矛盾不大，但预期压力仍存，原油利好提振谨慎；聚酯产业链流通库存不高，且需求好于预期，叠加原油强势，表现相对较好。

甲醇：原油短期承压，甲醇向下调整尿素：供需转弱但淡储支撑仍在，尿素谨慎承压乙二醇：供需逐渐走弱，短期价格调整PTA：原油高位震荡，PTA短期调整短纤：现货基差走强，期货逢低买入PP：下游补库尚积极，趋势下行或未至塑料：矛盾暂不突出，高位宽幅震荡苯乙烯：原油回落削弱成本预期，EB暂时承压PVC：供需双弱，价格震荡单边策略：化工底部区间震荡，重心略有上移，短期追多谨慎05合约对冲策略：煤炭仍弱于原油，继续关注对冲机会，多PP空甲醇，多TA空MEG等风险因素：能源价格大幅波动，需求超预期好转。