光大证券-医药生物行业跨市场周报：体外诊断板块活跃，把握行业短中长期机会-220117

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行情回顾：上周，A股医药生物指数上涨2.41%，跑赢沪深300指数4.40pp，跑赢创业板综指1.20pp，在28个子行业中排名第1，表现优秀，主要因疫情相关产业链的优异表现。

H股恒生医疗健康指数上周收涨7.07%，跑赢恒生国企指数3.14pp，在11个Wind香港行业板块中，排名第1位。

上市公司研发进度跟踪：上周，正大天晴的利妥昔单抗注射液、海正药业的注射用曲妥珠单抗和博锐生物的泽贝妥单抗注射液的上市申请新进承办，力品药业的阿立哌唑口溶膜、贝达药业的伏罗尼布片和科伦药业的枸橼酸西地那非口溶膜的NDA申请新进承办，绿叶制药的注射用醋酸戈舍瑞林缓释微球的生产申请新进承办。

君实生物的昂戈瑞西单抗和海思科医药的HSK16149正在进行三期临床；先通国际医药的XTR004和XTR003、恒瑞医药的HRS4800正在进行二期临床；豪森药业的HS-10375、恒瑞医药的SHR8554和绿叶制药的LPM3770164正在进行一期临床。

本周观点：体外诊断板块活跃，把握行业短中长期机会本周体外诊断板块活跃，主要催化因素为国内外新冠疫情的反复给板块内公司带来的检测机会以及部分企业优异的业绩预告。

结合近期的疫情形势以及放眼未来体外诊断行业发展趋势，我们认为，可以重点关注三方面的机会：1）短期来看，关注欧美疫情带来的新冠抗原检测机会，建议关注东方生物；2）中期来看，关注由新冠疫情带来的常规业务增长的机会，推荐诺唯赞，建议关注华大基因、之江生物、圣湘生物。

3）从长期来看，关注疫情常态化后，相关细分行业快速恢复的机会，推荐迈瑞医疗、安图生物，建议关注新产业。

2022年投资策略：知常明变，守正创新。

基于医药投资的变与不变，我们认为未来应当积极把握创新化和国际化方向的投资机会。

创新药与疫苗方面，推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）；CXO方面，推荐药明生物（H）、康龙化成、皓元医药、药石科技；器械设备与生命科学领域，推荐迈瑞医疗、微创医疗（H）、新华医疗、艾德生物、奕瑞科技；创新前沿技术方面，关注艾博生物等未上市企业；内需消费方面，推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。

风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。