华西证券-华峰测控-688200-全年业绩高增长，下游测试机需求旺盛-220117

《华西证券-华峰测控-688200-全年业绩高增长，下游测试机需求旺盛-220117（7页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华西证券-华峰测控-688200-全年业绩高增长，下游测试机需求旺盛-220117（7页）.pdf（7页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件概述
　　公司发布业绩预告，预计2021年实现归属于母公司所有者的净利润与上年同期相比，将增加2.23亿元到2.66亿元，同比增加111.95%到133.54%。归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，将增加2.69亿元到3.12亿元，同比增加181.86%到210.93%。
　　分析判断:
　　？全年业绩高增，下游测试机需求旺盛
　　按照公告数据中值测算，2021年公司实现归属于母公司所有者的净利润4.44亿元，同比增长122.75%。2021年归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为4.38亿元，同比增长196.39%。公司业绩高增长主要是下游测试机市场需求旺盛。产销两旺推动公司盈利能力提升，同时公司的产品结构持续升级，提升了公司竞争力。分季度看，Q4实现归属上市公司股东净利润1.33亿元，同比增长114.52%，环比下滑18.40%。Q4归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.18亿元，同比增长257.58%，环比下滑32.95%。根据SEMI数据，2021年全球半导体制造设备总销售额将首次突破1000亿美元大关，达到1030亿美元，较2020年的全球半导体设备销售额710亿美元增长44.7%，预计明年还将增长至1140亿美元，同比增长11%。预计半导体设备市场高景气度仍然维持。
　　？持续加大研发投入，产品升级迭代
　　公司持续加大研发投入，持续引进优秀研发人员提前布局具有前瞻性的创新技术。2021年前三季度公司研发费用6440万元，同比增长67.24%，占营收比为10.11%。公司目前的主要产品为STS8200和STS8300。STS8200系列设备全球装机量突破4000台。2018年公司推出STS8300，用于更高引脚数、更高性能的模拟及混合信号类集成电路，目前主要集中于PMIC和大规模的数模混合芯片领域，目前装机量持续攀升。
　　在第三代化合物半导体方面，公司2016年开始在氮化镓领域进行布局，跟国内外的设计及生产企业合作提供成熟的氮化镓芯片测试方案。产能方面，公司在天津基地加大扩充，已经布置了三条精益产线，包括两条8200产线，以及一条全新的8300精益产线，全部投产使用之后，将大大缓解目前产能紧张的现状。
　　投资建议
　　公司专注于半导体自动化测试设备的研发、生产和销售，目前在模拟及数模混合类集成电路自动化测试设备领域拥有一系列