红塔证券-策略深度报告：未尽的宽松-220117

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报告摘要1月17号，央行表示为了维护银行体系流动性合理充裕，开展7000亿元1年期MLF操作和1000亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.85%（此前为2.95%）、2.10%（此前为2.20%）。

Wind数据显示，今日有5000亿元MLF和100亿元逆回购到期。

此前，央行也在货币政策执行报告中强调，“市场和公众观察货币政策取向时，只需看政策利率是否发生变化即可，无需过度关注公开市场操作数量，也无需过度关注个别机构的市场成交利率，或受短期因素扰动的市场利率时点值”。

从这个角度来看，目前MLF利率下调在很大程度也就表明目前货币政策的拐点已经正式出现。