中泰证券-中小盘新股专题研究报告（2022年第2期）：荣昌生物、华秦科技、格灵深瞳、和元生物、中汽试验、恒威电池、万凯新材、华兰疫苗-220116

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中泰证券中小盘研究团队针对创业板、科创板最新一周（2022.01.10-2022.01.16）获得证监会同意首次公开发行股票注册的公司做相应梳理研究，推出每周的新股专题研究报告。

本次周报涉及科创板4家和创业板4家待发行企业：科创板：荣昌生物(A21140.SH)：公司是一家具有全球化视野的创新型生物制药企业，成立以来一直专注于抗体药物偶联物（ADC）、抗体融合蛋白、单抗及双抗等治疗性抗体药物领域。

2021年1-6月，公司开始产生主营业务收入，均为注射用泰它西普（RC18）的销售收入，为2919.19万元。

随着更多创新生物药推向市场，生物药在中国的市场渗透率将进一步提升，生物制药行业有广阔的市场需求，2016至2020年，中国生物药市场规模由1,836亿元增长到3,457亿元。

随着募投项目推动公司抗体药物的研发、产业化能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

华秦科技(A21043.SH)：公司主要从事特种功能材料，包括隐身材料、伪装材料及防护材料的研发、生产和销售，产品主要应用于我国重大国防武器装备如飞机、主战坦克、舰船、导弹等的隐身、重要地面军事目标的伪装和各类装备部件的表面防护。

公司2018-2020年营收和净利润年复合增长率分别为194.99%和338.58%，成长能力远超同行业可比公司平均水平。

军工导航领域市场广阔，有稳定的增长，随着募投项目推动公司技术研发能力自主创新整体水平的提升，核心产品生产能力和服务能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

格灵深瞳(A21156.SH)：公司是一家主要从事计算机视觉技术和大数据分析技术的研发和应用的人工智能物联网科技企业。

公司2018-2020年营收年复合增长率为116.12%，成长能力突出。

AI行业算法与应用有一定的市场需求，随着募投项目推动公司研发、生产、落地能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

和元生物(A20664.SH)：公司主要从事为基因治疗的基础研究提供基因治疗载体研制、基因功能研究等CRO服务，以及为基因药物的研发提供IND-CMC药学研究、临床样品GMP生产等CDMO服务。

公司2017-2020年营收和净利润年复合增长率分别为72.48%和89.47%，成长能力远超同行业可比公司平均水平。

基因治疗领域市场广阔，有稳定的增长，随着募投项目推动公司技术研发能力自主创新整体水平的提升，核心产品生产能力和服务能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

创业板：中汽试验(A20757.SZ)：公司主营业务为通过构建汽车场地试验环境和试验场景，为汽车整车生产企业、汽车检测机构、汽车底盘部件系统企业以及轮胎企业等客户提供场地试验技术服务。

公司2017-2020年营收和净利润复合增长率分别为11.47%和23.56%。

技术服务行业是汽车行业的伴生行业，新能源及智能网联作为新的技术革命方向，正带动汽车产业发生深刻变革，行业景气向上。

募投项目的实施与落地将显著提升公司的核心技术水平，公司有望进一步提高自己的行业实力及市场地位。

恒威电池(A20539.SZ)：公司主要从事高性能环保锌锰电池的研发、生产及销售。

公司2017-2020年营收和净利润复合增长率分别为15.06%和25.74%。

国家产业政策支持我国碱性电池产业持续发展，碳性电池需求仍有刚性，锌锰电池行业有稳定增长的空间。

募投项目符合国家有关的产业政策和发展战略，具有较好的市场前景，将提高公司的生产能力、研发能力和智能化水平，形成新的利润增长点，公司有望进一步提高自己的行业实力及市场地位。

万凯新材(A20676.SZ)：是一家主要从事聚酯材料研发、生产、销售的化工企业。

公司2017-2020年营收和净利润年复合增长率分别为2.31%和23.54%。

未来全球瓶级PET产能扩张与市场需求增长，随着募投项目推动公司研发、生产能力上的增强，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

华兰疫苗(A20641.SZ)：华兰疫苗是一家从事人用疫苗研发、生产、销售的高新技术企业。

公司主要产品为人用疫苗，已上市的产品可分为病毒性疫苗、细菌性疫苗和基因重组类疫苗。

公司2017-2020年营收和归母净利润的复合增长率分别为104.21%和141.19%，成长性较高。

随着国家扩大免疫计划的实施以及人民卫生防疫意识的不断提高，疫苗行业市场空间大，随着募投项目推动公司技术研发能力以及自主创新水平的提升，公司有望进一步提高自己的行业实力以及市场地位。

风险提示：1）相应公司仍存在因特殊事件导致最终未能上市的风险；2）研究梳理仅基于相应公司招股说明书（注册稿）等公开资料，不能充分反映公司最新状况。