方正中期期货-豆粕期货周报：南美干旱天气缓解，美豆价格高位回落-220114

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【行情复盘】本周国内豆粕价格有所下行，止收盘主力合约M05报收于3186，下跌39点或1.21%。

现货方面，周五油厂豆粕报价稳中下调，其中沿海区域油厂主流报价在3580-3650元/吨，广东3650平，江苏3590跌20，山东3580平，天津3580跌40。

【重要资讯】巴西农业咨询机构AgroConsult公司发布报告，将2021/22年度巴西大豆产量调低到略高于1.34亿吨，较11月份的预测值调低了7%，因为干旱导致大豆平均单产降至六年低点。

如果预测成为现实，将会比2021年的产量1.371亿吨下降2%。

AgroConsult公司本周派人到农田考察并和农户交谈。

该公司预计巴西大豆平均单产将下降到每公顷55袋，每袋60公斤。

这也是2015/2016年度以来的最低单产。

【交易策略】本周国内豆粕价格有所下行，CBOT大豆价格的波动是影响当前国内豆粕价格的主要因素。

周四凌晨1点美国农业部发布月度供需报告，本次报告下调了南美大豆产量，将巴西大豆产量由此前预估的1.44亿吨下调至1.39亿吨，将阿根廷大豆由此前预估的4950万吨下调至4650万吨，巴拉圭大豆产量由此前预估的1000万吨下调至850万吨，南美大豆产量由此下滑950万吨。

报告结果本身偏利多美豆价格的上行，但由于南美大豆下调幅度低于全球机构预期，同时南美降雨出现较大改善，美豆价格再度跌至1400美分/蒲式耳以下并持续下行。

未来两周南美天气将出现较显著的改善，美豆价格近日来的持续下滑有可能使得豆粕价格再度走弱。

短期内较低的进口大豆和豆粕库存对盘面价格仍有一定的支撑，不过春节后随着巴西大豆到港量的增多，国内豆粕价格可能会迎来一定幅度的回调。