申银万国期货-品种策略日报：镍&不锈钢-220117

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镍：镍价周五夜盘下跌。

基本面方面，镍板产量稳定，库存低位，对价格形成支撑。

镍铁方面，受钢厂备货以及铁厂挺价影响，镍铁延续回升，但春节将至涨势或难持久。

硫酸镍方面本周价格回升，加工利润分化，镍铁加工高冰镍利润大幅走强，对纯镍需求形成压力。

短期镍系以硫酸镍上游纯镍领涨，低库存情况下不排除逼空可能。

但纯镍价格目前已对硫酸镍利润形成较大挤压，短期仍有可能回落。

不锈钢：不锈钢价格小幅回落。

前期受限产影响，不锈钢价格表现强势，后随着电力供应形势好转一度回落。

不锈钢库存上周续跌，消费淡季不淡，推动不锈钢价格回升。

但春节将至，2月消费难以延续。

利润方面目前304不锈钢利润延续回升。

短期价格上涨较多预计将出现回落；中长期看不锈钢供应预计继续增加，价格难以持续上行。