中信证券-金属行业锂业点评：国内锂资源开发有望迎来新局面-220117

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工信部提出要推动加快国内锂资源的开发，叠加锂价处于高位，我们预计中国本土锂资源开发将迎来新局面。

预计拥有国内锂资源布局的企业和盐湖提锂的技术供应商将显著受益。

推荐盐湖股份、蓝晓科技、赣锋锂业和盛新锂能。

建议关注西藏矿业、久吾高科、永兴材料、融捷股份和亿纬锂能。

▍事项：1月12日，工业和信息化部举行2021年汽车工业发展情况新闻发布会，工业和信息化部装备工业一司副司长郭守刚表示，将统筹提升关键资源保障能力，加强与青海、四川、江西等省市沟通协调，推动加快国内锂资源的开发。

我们点评如下：▍锂价持续大涨凸显供应压力，国内锂资源开发重要性不断提升。

2021年以来，锂价大幅上涨，截至2022年1月13日，亚洲金属网电池级碳酸锂报价已达32.75万元/吨，较2021年初价格涨幅超过500%。

2020年以来锂下游需求快速增长，但供应端却受制于资源开发进度增长缓慢，锂行业供需矛盾日趋尖锐。

同时，中国锂资源供应对外依存度较高，随着锂作为战略资源的重要性提升以及疫情造成的运输限制，加大本土锂资源的开发成为行业共识。

▍国内锂资源开发呈现加速态势，四川锂矿和西藏盐湖开发潜力大。

根据美国地质调查局数据，中国锂储量/资源量分别排名全球第四/六位，资源并不稀缺。

2020年以来，国内锂资源开发加速，青海的盐湖提锂和江西（宜春）的云母提锂均已形成产业集群。

我们预计2022年以上地区的锂产量有望达到20万吨，占全球锂供应比例达到1/4。

与之相比，四川锂矿资源开发进度缓慢，西藏的盐湖资源开发难度较高，预计将是未来本土锂资源开发潜力较大的区域。

▍拥有国内锂资源布局的企业将受益。

由于澳洲锂精矿价格大涨，采购澳洲锂精矿进行生产的中国锂盐企业利润增长受限。

拥有本土锂资源的公司成本优势显著，更能享受锂价上涨带来的业绩增厚。

若国内锂资源开发加速，相关企业有望进一步提升原料保障程度，尤其是四川锂矿开发有望进入新局面。

▍盐湖提锂的技术提供商将迎来黄金发展期。

中国锂资源主要以液体卤水矿形式存在，资源量占比接近90%，盐湖锂资源的开发意义重大。

2021年，青海出台建设世界级盐湖产业基地行动方案，西藏地区的盐湖资源开发也呈现加速态势。

中国盐湖提锂技术处于世界领先水平，尤其是“吸附+膜”法已在国内多个盐湖提锂项目中得到成熟运用。

2021年下半年以来，国内盐湖提锂的技术提供商如蓝晓科技、久吾高科等企业的订单加速落地，业务发展进入“黄金期”。

▍风险因素：锂价过高影响下游需求；锂资源开发进度不及预期。

▍投资策略：工信部提出推动加快国内锂资源开发，凸显了当前锂的供应压力和本土锂资源开发的重要意义。

预计2022年在锂价维持偏强运行的背景下，拥有国内锂资源布局的公司将显著受益，盐湖提锂技术和设备供应商也将迎来订单增长的黄金发展期。

推荐盐湖股份、蓝晓科技、赣锋锂业和盛新锂能。

建议关注西藏矿业、久吾高科、永兴材料、融捷股份和亿纬锂能。