中信建投期货-铁合金早报：交割利润偏高，铁合金企业应积极参与-220117

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观点：偏弱榆林发改委开展兰炭行业违规问题整改、乌兰察布某园区硅锰企业限产，铁合金价格大幅上涨。

然而硅铁产量继续上涨，本周增加3400吨，硅锰产量高位震荡，本周减少3780吨。

供给依然偏高，现实招标需求同比大幅下降，未来受钢厂限产影响，需求依旧偏弱。

弱势供需情况下，上方空间有限。

硅铁03合约交割比直接出厂销售利润高400元/吨，硅锰03合约交割比直接出厂销售利润高150元/吨，03合约交割窗口打开。

建议：投机者观望为主；铁合金工厂03合约关注逢高卖出套保机会，硅铁03关注9000-9500元/吨压力，硅锰03合约关注8500-9000元/吨压力；钢厂和贸易商按需采购为主。