铜冠金源期货-镍周报-220117

《铜冠金源期货-镍周报-220117（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《铜冠金源期货-镍周报-220117（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

上周国内外镍价走势都出现了强势上涨，价格屡创新高。

镍矿方面，镍矿1.5%CIF均价82美元/湿吨，较此前一周均价持平，受镍价带动，镍矿价格看涨，且雨季供小于求，支撑矿价坚挺；镍铁方面，SMM8-12%高镍生铁均价1362.5元/镍点（出厂含税），较上周五均价上涨55元/镍点；印尼高镍生铁均价1360元/镍点（到港含税），较上周五均价上涨50元/镍点，需求明显上升，镍铁供应有限，支撑铁价上升。

上周镍价走势强劲，再上一层，主要有两个方面的原因，首先依然是近期强劲的需求，钢厂为保证春节假期前后正常生产，出于对当前疫情和节后运输难及时恢复的考虑，提前备货需求，另外镍铁当前经济性优于废不锈钢，竞争力上升；其次是印尼镍铁出口关税的传闻，印尼海洋与投资事务部副部长SeptianHarioSeto表示，政府可能在2022年开始对镍铁和镍生铁征收出口关税，如果镍价在15000美元/吨以上，将可能征收2%的税，即300美元/吨，并且税额与镍价成正比增长。

出口征税一方面增加镍铁的成本，另一方面将使镍铁和硫酸镍之间的价差缩小，不再支持RKEF转产高冰镍的经济性，从而弱化对硫酸镍原料可能不太紧缺的担忧。

整体来看，目前支撑镍价上涨的因素都没有明显转弱的预期，因此虽然短期过快上涨之后，镍价出现了回调，但是我们预期节前镍价仍将保持强势，不排除继续新高的可能。