国盛证券-传媒行业周报：元宇宙产业委员会接纳名单公布，关注元宇宙基建及内容公司-220116

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行情概况：本周中信一级传媒板块下跌2.7%，元宇宙板块核心标的仍需重点关注。

中期看，传媒板块在经历2021年密集政策影响后，板块估值处于历史底部区间，但是经过我们测算，政策对部分行业（如游戏、长视频会员业务）的收入影响有限，后续常态化后基本面强劲公司有望恢复业绩稳定增长，基本面长期向好的个股已经到了中期配置角度的较好价格位置，建议投资者逐渐加大关注。

【元宇宙】元宇宙产业委员会首批接纳名单公布，包括风语筑、华扬联众、平治信息等八家上市公司。

元宇宙产业委员会首批成员接纳65家，包括风语筑、华扬联众、天下秀、元隆雅图、平治信息等8家上市公司。

我们认为，海内外巨头围绕元宇宙在软硬件、内容多维度生态布局，产业不断落地带来板块催化行情。

短期或偏主题投资，长期看VRAR、区块链、虚拟现实内容生产等环节有大量投资机会。

建议关注具备基本面支撑、且有估值弹性的优质公司：【视觉中国】（主业恢复+NFT平台即将上线）、【华扬联众】（明星虚拟数字形象已发布、体育明星虚拟数字形象打造中、工商银行数字货币推广合作伙伴）、【蓝色光标】（虚拟直播间）、【风语筑】（携手百度希壤共建元宇宙生态社区，投资NFT技术服务公司星图比特、元宇宙游戏平台灵境互娱）、【新华网】（旗下公司新华智云布局虚拟人业务）等。

【游戏】2021年8款手游全球收入超过10亿美元。

根据Sensortower榜单，腾讯《PUBGMobile》（合并《和平精英》收入）和《王者荣耀》2021年全球收入均超过28亿美元，包揽全球手游畅销榜第1和第2名，分别同比上涨9%和14.7%。

《原神》移动端以18亿美元收入位列第3名。

第4名《Roblox》移动端收入超过13亿美元，同比增长20.3%。

12月中国手游出海收入榜单中，三七互娱《Puzzles&Survival》位列TOP6，本期游戏收入环比增长10%。

随着政策筑底当前游戏板块β已见底，后续进入比拼个股α阶段，元宇宙产业的不断落地也有望提升游戏板块估值。

重点关注【三七互娱】出海能力验证，《斗罗大陆：魂师对决》持续优异变现；【完美世界】《幻塔》上线首日流水5000万元，Q3游戏业务环比改善显著。

【潮玩盲盒】《上海市盲盒经营活动合规指引》发布。

指引规定：1）盲盒内商品实际价值应与其售卖价格基本相当，单个盲盒售价一般不超过200元；2）盲盒经营者不得开展涉金融类营销，不得有介入二级市场的做市行为；3）不得向8周岁以下的未成年人销售盲盒，8岁以上未成年人需取得监护人同意。

根据Mob研究院报告，18岁以下盲盒消费者仅占比8.4%，我们判断加强监管有助于行业健康发展，龙头公司泡泡玛特始终坚持优质IP的挖掘和开发，有望巩固竞争壁垒。

日前泡泡玛特于上海新开设潮流玩具集合店葩趣旗舰店、并与北京朝阳公园达成乐园合作，将打造潮流文化主题乐园，围绕潮玩IP展开多元化布局，持续推荐【泡泡玛特】。

投资建议：游戏板块重点推荐三七互娱、完美世界、紫天科技；视频板块持续推荐芒果超媒、快手科技；直播电商板块重点推荐星期六；潮玩领域推荐泡泡玛特、华立科技。

元宇宙板块重点关注视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标。

风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。