中银国际-12月进出口数据点评：出口全年维持韧性，贸易差额显著走扩-220116

《中银国际-12月进出口数据点评：出口全年维持韧性，贸易差额显著走扩-220116（5页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中银国际-12月进出口数据点评：出口全年维持韧性，贸易差额显著走扩-220116（5页）.pdf（5页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

全年出口维持韧性，外贸规模再上台阶，贸易顺差明显抬升。

以人民币计价数据显示，中国12月进出口总值37,507.6亿元，同比增长20.90%，其中出口实现21,777.2亿元，同比增长17.3%，增速较前值提升0.7个百分点；进口实现15,730.40亿元，同比增长16%，较前值下滑10个百分点；贸易顺差6046.9亿元，较上月走扩1,439.9亿元。

按美元计价，12月份我国进出口总值同比增长20.30%，较上月下调5.8个百分点；出口同比增长20.90%，较上月下调1.1个百分点；进口同比增长19.50%，较上月下调12.2个百分点；贸易顺差较上月增加227.49亿美元。

2021年我国外贸再上台阶，进出口规模达到了6.05万亿美元，首度突破6万亿。

东盟依然是第一大贸易伙伴，12月对欧盟贸易额占比小幅反弹。

分国别看，12月我国对东盟进出口总额894.1亿美元，占比15.2%，维持我国第一大贸易伙伴地位。

其中出口同比增长12.0%，进口同比增长22.5%。

12月对欧盟进出口总额805.6亿美元，占比13.4%，出口同比增长25.6%，进口同比下滑2.9%，进口增速较11月再度转负。

12月对美国进出口总额735.0亿美元，占比12.5%，出口同比增长21.2%，同比增速较上月明显上行16个百分点，进口同比增长3.3%，增速较上月明显下行19个百分点。

在主要贸易伙伴的进出口额结构中，美国占比与11月持平，仍为12.5%，欧盟占比小幅上升0.3个百分点至13.7%，东盟占比较11月延续上行至15.2%。

从贸易差额看，12月欧洲、美国仍是我国贸易顺差的主要来源，但从增量看，当月美、欧及东盟贸易顺差规模较11月均有上行。

2021年我国贸易差额实现6,764.30亿美元，较2020年增长29.09%，对欧、美贸易顺差分别增长74.24%和25.25%。

2021年我国传统产能优势继续维持。

在主要出口产品中，全年增速较高的产品仍以机电产品、周期产品及纺服产品为主。

轻工业品方面，鞋靴、灯具及箱包增速均维持在30%以上。

工业半成品方面，集成电路、液晶显示板累计增幅分别为32.00%和39.80%，当前机电产品已经是我国第一大对外贸易品类，在全年贸易额中占比超35%，产能优势持续凸显。

周期品方面，肥料、钢材及铝材出口额同样维持此前的较高增速，累计同比增速分别为80.20%、48.70%和73.20%。

进口产品方面，2021年进口额维持高增长的品种以农产品、周期品为主。

出口产品价格全年表现强劲，外贸商品中价格增速较高的产品以周期品为主。

出口方面，2021年肥料、钢材、铝材等商品出口价格涨幅居前。

进口产品方面，2021年铁矿砂及其精矿、原油、成品油(海关口径)、钢材进口量减价升，粮食、初级塑料、纸浆等初级产品进口均价年内也维持高增速。

2021年我国来料加工装配出口贸易增速实现18.20%，国内产能优势持续凸显，我们认为，2022年上半年出口增速将继续维持韧性。

进口增速年末下滑，一定程度反映出国内需求较弱，稳增长必要性抬升。

风险提示：全球通胀上行过快；流动性回流美债；全球新冠疫情影响扩大。