西部证券-钢铁行业周报：焦炭累计三轮提涨，废钢上涨导致电炉钢陷入亏损-220116

《西部证券-钢铁行业周报：焦炭累计三轮提涨，废钢上涨导致电炉钢陷入亏损-220116（12页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《西部证券-钢铁行业周报：焦炭累计三轮提涨，废钢上涨导致电炉钢陷入亏损-220116（12页）.pdf（12页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

1、随着钢铁行业产能不断集中和供应不断压缩，未来钢铁行业大概率呈现供需双弱格局，当钢铁行业供应下滑斜率大于需求下滑斜率时，板块仍将具有配置价值。

本周沪深300指数收报4726.73，周跌幅1.98%。

钢铁指数收报2917.72，周跌幅4.77%。

继续建议关注宝钢股份(600019.SH)、包钢股份(600010.SH)、沙钢股份(002075.SZ)、三钢闽光(002110.SZ)、韶钢松山（000717.SZ）、安阳钢铁（600569.SH）、新钢股份（600782.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、久立特材（002318.SZ）、图南股份（300855.SZ）、甬金股份（603995.SH）、中信特钢（000708.SZ）、太钢不锈（000825.SZ）、抚顺特钢（600399.SH）、钢研高纳（300034.SZ）。

2、焦炭三轮累计提涨700元/吨，吨焦利润回升，全国平均吨焦盈利218元/吨，山西准一级焦平均盈利243元/吨。

钢材方面，螺纹钢（上海）环比下跌0.42%至4750元/吨；热轧板卷（上海）环比上涨0.20%至4940元/吨；冷轧板卷（上海）环比下跌0.54%至5550元/吨。

铁矿方面，日照港PB粉环比上涨1.21%至835元/吨；青岛港超特粉环比上涨2.12%至531元/吨。

焦炭方面，准一级冶金焦青岛港出库价环比上涨7.38%至3200元/吨。

焦煤和动力煤方面，吕梁产主焦煤保持不变，为2150元/吨。

秦皇岛5500大卡动力煤环比上涨10.43%至900元/吨。

3、焦炭各环节库存水平仍然偏低，叠加主焦煤价格表现强势，推动焦炭成本上升，预计短期焦炭价格将维持强势。

mysteel焦炭样本库存周环比增加持平至1060.86万吨，焦煤样本库存周环比增加14万吨至2890.86万吨。

4、判断一：近期高炉铁水产量环比逐步回升，焦炭和铁矿石价格表现强势，吨钢毛利下行压力加大，压力最大的时间节点或出现2022年一季度。

判断二:随着全球疫情常态化和供应链逐步恢复，2022年我国钢材出口同比下行压力较大，内需受制于地产下行周期，同比下行压力也较大。

2021年12月我国钢材出口由降转增，进口量明显下降，反映内需驱动力较弱。

Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率79.89%，环比上升2.01%，同比下降11.74%；日均铁水产量213.69万吨，环比增加5.18万吨，同比下降30.17万吨。

独立电弧炉钢厂平均利润为-119元/吨，周环下降300元/吨，高炉端华东螺纹利润700元/吨，华东热卷利润600元/吨，周环比下降100元/吨。

风险提示：宏观经济超预期下滑，钢材产量压缩不及预期。