方正中期期货-生猪期货日报-211013

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【行情复盘】10月13日，生猪盘面高位震荡为主，LH2201合约上涨0.78%收于15410元/吨，LH2205下跌1.4%收于16020元/吨。

当日成交量72731手（+2749），持仓量56088手（-250）。

【重要资讯】10月13日，全国外三元生猪出栏均价12.44元/公斤，较昨日上涨8.93%，较前一周上涨20.43%；15公斤外三元仔猪价格15.30元/公斤，较前一日上涨0.13%，较前一周下跌2.30%。

【交易策略】今日南北方市场价格继续宽幅上行，东北地区散户挺价惜售，叠加前期猪价深跌触底，价格连续走高，屠企收购困难，北方市场受东北涨价带动，纷纷涨价调整；四川川西地区开始小规模腌腊及灌香肠，提振终端消费，前期消费增量在10%左右，在一定程度上带动猪价上行，据了解，明日散户方面抗价意愿仍较强，养殖公司虽推涨情绪较强，预计后期出栏速度有加快趋势，短期高价存回落风险。

盘面经过连续数个交易日下跌后，伴随空头主力大幅减仓获利离场，推动生猪主力触底反弹。

但需要注意的是，短时肥猪短缺并不意味着猪周期已经出现反转。

当下仍然是产能释放期，除非养殖端出现大面积屠杀仔猪的行为，则明年一季度前商品猪供给压力仍然较大。

在生猪整体仍然处于熊市基调的背景下，需要根据10-11月现货价格的走势和母猪产能去化的幅度动态的评估明年猪价出现拐点的时间与高度。

如果目前盘面给出的价格是合理的，对于明年一致性的看涨预期下，行业母猪淘汰的步伐与速度可能再次放缓，这将对于远月构成利空。

操作上，建议关注近期现货价格上涨的持续性，短期现货挺价情绪支撑盘面，空单可暂时离场或保留一定底仓观望，中长期逢高布空的观点不变，产业客户可择机进场进行卖保布局。