华鑫证券-传媒新消费行业周报：《水门桥》定档助力春节档，2022冬奥会与亚运会助力体育强国-220116

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▌本周观点更新自上而下看，十四五计划方案陆续落地，从《“十四五”文化和旅游发展规划》到《“十四五”中国电影发展规划》，从《版权工作“十四五”规划》到《出版业“十四五”时期发展规划》，从《“十四五”体育发展规划》再到《“十四五”数字经济发展规划》，均为后续自下而上看企业端的发展带来较好指引。

进入2022年，迎接第24届冬季奥林匹克运动会（即2022年北京冬季奥运会，将于2022年2月4日至20日举行），同时，第19届亚运会将于2022年9月10日至25日在中国杭州举行，双运会助力中国体育强国战略。

春节档临近，《水门桥》空降为2022年春节档票房带来较大推动力。

文化强国叠加体育强国为2022年投资带来较大外部驱动力。

▌本周重点推荐个股及逻辑给予传媒新消费行业增持评级。

文化强国叠加体育强国为2022年投资带来较大外部驱动力，投资维度，第一可关注春节档内容与院线标的（光线传媒、奥飞娱乐、横店影视、万达电影、阿里影业、猫眼娱乐、博纳影业等）；第二可关注冬奥会与亚运会中有直接参与其建设的标的如锋尚文化、功能性运动服饰企业如安踏和李宁、开闭幕会中高科技应用如数字人等，电竞首次入选亚运会比赛项目推动电竞板块的如电魂网络、浙数文化等；第三可关注文化强国中华流出海（芒果超媒、华策影视、昆仑万维等）。

第四元宇宙赛道在“十四五”数字经济发展规划中获重视，其中商业化主路线可关注硬件、虚实结合平台应用下的体验经济以及数字人、数字藏品等（可关注华为、字节跳动、风语筑等内容企业），元宇宙的商业化是长期的，但数字化内核不变，在互联网与移动互联网时代发展中，第一波热门场景是社交，如MSN、QQ和微信，第二波热门是信息分发的场景，如今日头条、微信公众号等，第三波是娱乐本地生活等。

在元宇宙赛道中，移动互联网商业模式会被复制但也会有进阶，更会有新增量。

▌风险提示产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。