莫尼塔-商贸零售行业周报：雨虹、顾家发布业绩快报，维持高增长-220114

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本周顾家家居发布业绩预告，预计2021年实现归母净利润16.5-17.3亿元，同比增长95%-105%，实现扣非归母净利润14.2-15亿元，同比增长140%-154%，业绩表现符合市场预期。

根据业绩预告中值计算，公司2021年归母净利润16.9亿元，同比增长100%，若去除2020年商誉减值损失的影响（计提商誉减值损失4.8亿元），仍同比增长27.1%，其中Q4实现归母净利润4.5亿元，扭亏为盈，若去除2020年商誉减值损失的影响，则同比增长41.3%，业绩持续保持良好增长。

东方雨虹发布业绩快报：2021年营业收入318.9亿元，同比+46.8%；归母净利润41.85亿元，同比+23.5%；扣非净利润38.85亿元，同比+25.68%。

Q4收入92.1亿元，同比+36.3%；归母净利润15.07亿元，同比+20%；扣非净利润14.17亿元，同比+34%。

收入略超预期，利润率回升彰显韧性。

公司全年收入318亿，超出此前公司给出的300亿指引。

根据公司快报披露，公司Q4净利率16.36%，环比前三季度有所提升（5.37%/14.01%/13.63%）。

2022年原材料沥青价格预计将出现回落，带动公司利润率进一步提升。

我们预计公司全年经营性现金流净额34亿元，对应净现比0.8，大幅优于同行。

本周商贸零售板块报收4047.61点，下跌0.85%，跑赢沪深300（本周下跌1.98%）1.13个百分点。

板块表现在29个一级行业中位居第10位。

各细分板块中，一般零售上涨0.78%，贸易下跌2.27%，专营连锁下跌1.60%，电商及服务下跌2.16%，专营市场经营下跌1.82%。

个股涨幅前五的公司为ST人乐(25.78%)、中百集团(15.22%)、三江购物（13.04%）、ST中商（12.33%）、通程控股（11.99%）；个股跌幅前五的公司为ST赫美（-12.84%）、ST新亿（-10.08%）、ST宏图（-7.98%）、ST劝业（-6.30%）、江苏国泰（-5.70%）。

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